Stablecoins, na verdade, são um jogo de confiança, normalmente usados como dinheiro em espécie, mas assim que alguém começa a questionar os relatórios de reserva, o sentimento de corrida para retirar fundos se espalha como uma doença contagiosa, e quem sai primeiro sempre acha que é mais inteligente.

A transparência não é uma cura milagrosa, mas pelo menos consegue transformar “Eu também não sei se você realmente tem” em “Eu tenho uma ideia geral de como você está colocando seus ativos”.
Pelo contrário, aqueles que só gritam slogans e não sabem detalhes, na hora de descolar o pé do acelerador, são os mais propensos a uma crise de pânico coletiva.

Recentemente, ao ver as novas L1/L2 tentando incentivar o aumento do TVL, muitos usuários antigos reclamando de “minerar, vender”, na verdade é parecido: liquidez chega rápido, também sai rápido.
Quando os stablecoins enfrentam uma prova de estresse, não dependem de histórias, mas de processos — se o caminho de resgate é fluido, se a ponte entre blockchains não trava, se a votação de governança consegue parar a sangria a tempo.
De qualquer forma, agora estou mais preocupado com “como sair na pior hora” do que com “quanto posso ganhar na melhor fase”.
Vamos deixar assim por enquanto.