Por que as ações da Coreweave, SoftBank, Broadcom, AMD, Nvidia e Oracle estão despencando?

Coreweave (CRWV), Grupo SoftBank (9984.T), Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA), e Oracle (ORCL) caíram porque os traders não estão mais tratando os planos de gastos da OpenAI como dinheiro grátis.

Um relatório disse que a OpenAI não atingiu algumas de suas próprias metas de crescimento e vendas, e isso foi suficiente para afetar toda a negociação de infraestrutura de IA na terça-feira.

Os danos não foram pequenos. Oracle caiu 4%, mesmo com sua parceria de computação de cinco anos no valor de $300 bilhões com a OpenAI ainda em vigor. Broadcom perdeu 4%. AMD caiu 3%.

Nvidia caiu mais de 1%. Qualcomm (QCOM) caiu 0,2%, embora tenha terminado acima do seu nível mais fraco após receber alguma ajuda na segunda-feira de relatos de que está trabalhando com a OpenAI em chips para smartphones.

Coreweave, a ação de nuvem neo carregada de dívidas, ligada de perto à demanda por computação de IA, caiu mais de 5%. SoftBank, um dos maiores investidores da OpenAI, afundou cerca de 10% na Ásia.

OpenAI não atinge metas de crescimento e investidores vendem as empresas ligadas à sua demanda de computação

O relatório disse que a OpenAI recentemente não atingiu suas próprias metas de crescimento de usuários e receita. Isso importa porque a OpenAI assinou grandes contratos para centros de dados e poder de computação de longo prazo.

A chefe de finanças da OpenAI, Sarah Friar, alertou colegas de que vendas mais lentas podem dificultar o financiamento de futuros contratos de computação, o que impactou duramente porque a OpenAI se tornou um dos maiores motores de demanda para a cadeia de suprimentos de IA.

No entanto, a OpenAI reagiu às críticas. Sam Altman e Sarah disseram: “Estamos totalmente alinhados em comprar o máximo de computação possível e trabalhar duro nisso todos os dias.” Eles também disseram que qualquer alegação de que estão divididos ou recuando na compra de recursos de computação é “ridícula.”

A Oracle também apoiou a parceria. Um porta-voz da empresa disse: “Estamos extremamente empolgados com nossa parceria com a OpenAI e permanecemos focados em construir e fornecer a capacidade que eles precisam para suportar a demanda que cresce rapidamente.” O porta-voz acrescentou: “O novo modelo 5.5 da OpenAI é um avanço significativo, e esperamos manter o momentum à medida que o acesso à tecnologia deles se expande entre os provedores de nuvem.”

Durante anos, Sam tentou garantir o máximo de capacidade de centros de dados possível para a OpenAI. Sua visão era que a falta de poder de computação suficiente era a maior limitação ao crescimento da OpenAI. Essa ideia levou a uma grande quantidade de contratos no ano passado e deixou a empresa ligada a cerca de $600 bilhões em promessas de gastos futuros.

ChatGPT desacelera, Gemini ganha usuários, e a OpenAI enfrenta um teste de queima de caixa de três anos

A estratégia de computação de “comprar tudo” da OpenAI tinha o apoio de Sarah e do conselho enquanto o ChatGPT parecia quase imparável. Então, o crescimento desacelerou no final do ano passado, e o clima dentro da empresa ficou menos tranquilo.

A OpenAI tinha uma meta interna de alcançar um bilhão de usuários ativos semanais do ChatGPT até o final do ano passado. Ainda não anunciou esse número. Isso deixou alguns investidores preocupados porque o boom da IA já está precificado como se o crescimento continuasse rápido.

A empresa também não atingiu sua meta de receita anual do ChatGPT após o crescimento forte do Gemini da Google (GOOGL) no final do ano passado, que conquistou participação de mercado da OpenAI. Cancelamentos de assinaturas também têm sido um problema. No início deste ano, a OpenAI não atingiu várias metas mensais de receita após a Anthropic ganhar terreno em produtos de codificação e empresariais.

Recentemente, a OpenAI levantou $122 bilhões, a maior rodada de financiamento que o Vale do Silício já viu. Isso deu à empresa mais dinheiro, mas a carga de gastos ainda é enorme. Com toda a capacidade de computação que a OpenAI assinou, a expectativa é de usar esse dinheiro dentro de três anos, mesmo atingindo metas agressivas de vendas. Parte do financiamento também depende de acordos com parceiros, então nem todo dólar está totalmente garantido sem condições.

Ainda há áreas em crescimento dentro da OpenAI. O Codex, sua ferramenta de codificação, está ganhando popularidade. A empresa também está cortando custos ao reduzir projetos como o Sora, seu aplicativo de geração de vídeos. A OpenAI lançou o GPT-5.5, um modelo que superou vários benchmarks do setor.

Mas a reação das ações mostrou que os traders agora estão mais atentos ao caixa, às metas e às contas de computação do que ao hype. Para Coreweave, Oracle, SoftBank, Broadcom, AMD e Nvidia, esse é o problema.

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