Recentemente, alguém voltou a falar sobre LST/re-pledge, e meu transtorno obsessivo compulsivo quer esclarecer de onde realmente vem o “dinheiro”. Para ser sincero, o principal rendimento do LST ainda vem daquela parte que é colocada em staking, além de alguns incentivos de protocolo/pontos ou similares; re-pledge é mais como usar a mesma garantia para “dar garantia” a outros serviços, oferecendo mais recompensas, mas você também assume mais responsabilidades.

O rendimento surge do nada?
Impossível, tudo é resultado de pessoas dispostas a pagar por segurança/liquidez/narrativa.

O risco também é bastante direto: risco de protocolo adicional, penalidades/responsabilidades solidárias, fila de resgate e desconto de liquidez, além de rotas que, ao contornar o slippage, começam a “roubar” mais… Prefiro ganhar menos, mas entender bem as rotas de saída, profundidade e taxas de transação. Recentemente, a expectativa de corte de juros mudou, o índice do dólar e os ativos de risco começaram a oscilar juntos, e quanto mais assim, mais cuidado para não interpretar “resgatável” como “pode vender a qualquer momento”. Por enquanto, vou ficar de olho na profundidade do pool.