Nos últimos dias, tenho revisado materiais de projetos na cadeia RWA, e, para ser sincero, muita “liquidez” parece mais uma ilusão: na cadeia, parece que as cotas podem ser transferidas, os pools também têm profundidade, mas na hora de resgatar, as cláusulas com vários T+N, janelas de tempo, pausas no resgate, limites mínimos... você percebe que está comprando o direito de “possivelmente trocar”, não dinheiro que pode ser trocado a qualquer momento.

O grupo ainda fica discutindo repetidamente sobre regulamentação de stablecoins, auditoria de reservas, vários rumores de “desalinhamento de âncora”, e quando a emoção sobe, é fácil ignorar a linha mais importante do pequeno texto: quem promete, com que ativos, sob quais condições pode não te pagar de volta.
Estou cansado, mas ainda aqui, de qualquer forma, agora quando vejo alguém dizer “não se preocupe, é bem estável”, primeiro vou conferir as cláusulas de resgate e registros de autorização, para evitar suposições.