Recentemente, ao observar gráficos de oferta de stablecoins, fluxo de fundos de ETFs e outros, o comentário mais comum na seção de comentários é uma frase única: "estável, vai decolar". Em resumo, correlação não é causalidade, o aumento de stablecoins pode ser apenas uma munição para entrada, ou pode ser apenas troca de posições, market making, ou até esperando resgatar; o fluxo de entrada de ETFs também pode ser hedge, reequilíbrio, ou se espalhar lentamente, não necessariamente transmitindo imediatamente para o mercado.

Ao fazer minha própria revisão, lembro de duas coisas: a direção da nova oferta/resgate líquido, e se as negociações à vista/transfers na cadeia estão sincronizadas; se não estiverem sincronizadas, trato primeiro como ruído, mantendo as regras de sempre, não confie na intuição para seguir o enredo. Recentemente, a expectativa de incentivos na rede de teste e pontos de recompensa voltou a ficar quente, "a mainnet vai emitir tokens?" é uma pergunta diária, e o resultado é um pico na quantidade de operações na cadeia, stablecoins circulando entre endereços, parecendo animado, mas nem sempre representando fundos novos. De qualquer forma, prefiro perder essa oportunidade do que tratar um gráfico como roteiro.