TinCoff, estrutura de aquisição de ouro e cobre de Santa Bárbara, Equador, divulgada publicamente… divulgação suplementar antes da assembleia de acionistas

html

Tincorp Metals (Código de ações: TIN) Na véspera da assembleia geral ordinária e extraordinária de acionistas que acontecerá em 5 de maio, foi divulgado um aviso suplementar sobre a aquisição do projeto de ouro, prata, cobre “Santa Barbara” no Equador. Este aviso serve como complemento e correção ao documento de proposta original, incluindo informações centrais como o contexto da transação, estrutura de financiamento, participação de partes interessadas e alterações nos critérios de aprovação dos acionistas minoritários.

A empresa planeja adquirir o projeto Santa Barbara por meio da aquisição da subsidiária integral da Silvercorp Metals (código de ações: SVM), Santa Barbara Metals. A Tincorp havia desfeito, em setembro de 2025, o projeto de mineração de ouro Skukum na região de Yukon, Canadá, e desde então busca ativos de grande porte em ouro, prata e cobre para diversificar seu portfólio de investimentos. Atualmente, a empresa possui ativos como o projeto de metais múltiplos Porvenir, de estanho, zinco e prata na Bolívia, e o projeto SF Tin.

Silvercorp desinveste ativos não essenciais, Tincorp mira “transformação do portfólio”

O aviso indica que, em julho de 2024, a Silvercorp adquiriu o projeto Santa Barbara por meio de uma transação com a Adventus Mining. Apesar de avaliado como um ativo promissor em fase de exploração, o projeto não faz parte da estratégia principal de operações da Silvercorp. Por outro lado, entre 2024 e 2025, a Tincorp revisou diversos projetos minerários na América Latina, Europa Oriental, África e Ásia Central, mas nenhuma aquisição foi concretizada.

Nesse contexto, após a Silvercorp anunciar, em janeiro de 2026, a aquisição de dois projetos de mineração de ouro no Quirguistão, a gestão da Silvercorp propôs à Tincorp a alternativa do projeto Santa Barbara, localizado na região de Zamora Chinchipe, no Equador. Acredita-se que, devido ao histórico de grandes recursos de ouro e cobre na área, potencial geológico e proximidade de minas de grande porte, essa aquisição possui um significado estratégico.

US$13,5 milhões em dinheiro, 6 milhões de ações, royalties de 1,5%

A condição final da transação foi definida como pagamento faseado de US$13,5 milhões em dinheiro, emissão de ações ordinárias no valor de 6 milhões de dólares canadenses na conclusão do negócio, além de uma taxa de royalties de 1,5% sobre a receita líquida de fundição do projeto (NSR). Desses, dois terços (ou seja, 1,0%) de participação podem ser recomprados pela Tincorp por US$10 milhões.

Com uma taxa de câmbio de US$1 = 1477,50 won sul-coreano, o valor em dinheiro equivale a aproximadamente 199,462,5 bilhões de won. A empresa afirma que, ao combinar dinheiro, ações e royalties na estrutura da transação, conseguiu reduzir o peso financeiro inicial, mantendo espaço para valorização futura com os resultados de exploração.

O conselho da Tincorp considera que, durante a avaliação da transação, não foi necessário contratar consultores financeiros externos ou avaliadores independentes. A justificativa é que, com base nas regras da TSX Venture Exchange do Canadá, em dados técnicos públicos e em casos similares de transações, foi possível fazer uma avaliação adequada, levando em conta também a situação de caixa da empresa na época. Após revisar diversos critérios (incluindo o preço de aquisição em relação às estimativas de recursos minerais históricos), o conselho concluiu que as condições da transação eram justas e alinhadas aos interesses da companhia.

Gestão de conflitos de interesse também é valorizada… CEO da Silvercorp ausente na votação

Considerando que os procedimentos relacionados à transação com partes relacionadas já foram divulgados, o CEO da Silvercorp e diretor da Tincorp, Louis Peng, não participou das discussões e decisões, tendo votado de forma abstenção na resolução escrita do conselho em 24 de fevereiro. A empresa informa que, embora não tenha sido criado um comitê especial separado, os diretores sem conflito de interesse realizaram várias negociações informais entre 2 e 24 de fevereiro, analisando a transação e a captação de recursos privada simultânea.

A companhia afirma que não recebeu objeções e que os diretores independentes apoiaram fortemente a transação e o plano de financiamento. As negociações práticas foram conduzidas de forma independente pelo presidente da Silvercorp, Ron Shewchuk, e pelo CEO interino da Tincorp, Victor Peng, com o auxílio de uma equipe de consultores.

Financiamento máximo de CAD 17,5 milhões… participação de insiders chega a 23,8%

Ao avançar com a aquisição, a Tincorp está implementando uma captação privada de até aproximadamente CAD 17,5 milhões. A estrutura consiste na emissão de recibos de subscrição (Subscription Receipts) de CAD 10 milhões por meio de intermediários e CAD 6 milhões por emissão direta, com uma participação máxima de 15% na parte intermediária. O preço de emissão foi definido com um desconto de cerca de 7% em relação à média ponderada do preço de fechamento dos 10 dias de negociação anteriores a 20 de fevereiro de 2026.

Segundo a empresa, os fundos captados serão utilizados para pagar o valor em dinheiro na conclusão da transação, custos de exploração inicial do projeto Santa Barbara, despesas administrativas gerais, custos operacionais no Equador e custos de transação. A taxa de corretagem foi fixada em 6% do valor total arrecadado, além de warrants de compensação de igual proporção.

A participação de insiders também é significativa. Louis Peng subscreveu 5 milhões de ações, Victor Peng 2 milhões, Alex Zhang 750 mil, Lorne Waldman 75 mil, Jonathan Hoyle 500 mil. Somando-se aos gestores e funcionários da Silvercorp, o total de subscrições de partes relacionadas chega a 10,425 milhões de ações, representando aproximadamente 23,8% do total de 43,75 milhões de ações emitidas.

Após a conclusão da transação, a participação da Silvercorp pode atingir 36,7%

De acordo com estimativas da empresa, se todas as ações máximas que podem ser emitidas para os vendedores forem entregues e se a Silvercorp exercer uma opção de compra de ações ordinárias no valor de US$5,5 milhões, três anos após a conclusão, ela possuirá direta ou indiretamente 54.587.199 ações. Isso equivale a aproximadamente 36,7% do total de ações emitidas após a transação e a captação privada, que totaliza 148.800.368 ações (referência).

Isso indica que a aquisição pode não apenas alterar substancialmente a composição de ativos da Tincorp, mas também impactar sua governança de forma relevante. No entanto, a empresa acrescenta que a conclusão da transação ainda depende de aprovação dos acionistas e de órgãos reguladores.

Correções no número de ações excluídas de acionistas minoritários… erro no número do projeto também foi ajustado

O aviso também inclui correções. A Tincorp informa que as 12.680 ações ordinárias detidas pelo diretor da Silvercorp, Yikang Liu, foram omitidas na versão original do documento de proposta. Assim, o número de ações a serem excluídas na aprovação dos acionistas minoritários foi aumentado de 30.814.651 para 30.998.212 ações. A proporção do total de ações emitidas também foi ajustada de 43,28% para 43,53%.

Além disso, o número de recibos de subscrição mencionado na resolução de financiamento foi corrigido de 28,75 milhões para 43,75 milhões de ações, correspondente ao volume efetivamente emitido. A empresa afirma que os instrumentos de procurações e instruções de voto enviadas aos acionistas já refletem essa quantidade correta.

De uma empresa de exploração na Bolívia para uma história de transformação em ouro, prata e cobre no Equador

A Tincorp resume o significado da transação como uma “reestruturação de portfólio”. A companhia afirma que o projeto Santa Barbara está localizado em uma área promissora de direitos minerários no Equador, próxima às minas de Lundin Gold (Fruta del Norte), Solaris Resources (Warintza) e Silvercor.