Acabei de perceber que o mercado de derivativos de Bitcoin está mostrando sinais sérios de risco de liquidação neste momento. BTC está sendo negociado em torno de $77,78K, mas o volume à vista vem caindo constantemente enquanto a alavancagem continua aumentando. Estamos falando de taxas de financiamento negativas em futuros perpétuos, o que significa que as posições vendidas estão realmente aumentando a pressão.

O que é interessante é que os compradores institucionais ainda estão acumulando — as reservas da exchange caíram 66,3K BTC no último mês. Mas a participação do varejo praticamente não existe. Isso é uma desconexão estranha. A relação de alavancagem estimada subiu de 0,2207 para 0,225, e honestamente, quando você tem tanta alavancagem acumulada com demanda fraca à vista, cascatas de liquidação de criptomoedas se tornam uma preocupação real.

A estrutura do mercado agora parece frágil. Você tem uma forte acumulação institucional acontecendo fora da exchange, mas o volume à vista está encolhendo e as zonas de liquidez abaixo do preço atual estão mais próximas do que as acima. Essa configuração grita vulnerabilidade a movimentos de baixa. Se ocorrer qualquer choque macroeconômico ou mudança repentina, podemos ver uma cascata de liquidações bem rápido. O volume de 24h está em $486,38 milhões, o que não é terrível, mas também não é suficiente para absorver um choque real.

Resumindo: a demanda institucional está sustentando as coisas, mas as métricas de alavancagem e as taxas de financiamento sugerem que o mercado está a uma má notícia de ficar complicado. Fique de olho nesses níveis de liquidação.