Exatamente antes de abrir o mercado de ações na China, chega uma onda de otimismo de Wall Street. O S&P 500 quebrou os 7000 pontos com uma nova máxima histórica, e o Nasdaq acumula onze altas consecutivas. Esse tipo de movimento gera muito ruído nos mercados globais, especialmente a sensação de 'medo de ficar de fora'.

Mas aqui vem o interessante: enquanto a bolsa americana explode para cima, tudo o mais recua. O ouro, o dólar, os títulos do Tesouro e o petróleo caíram ao mesmo tempo. Isso não é normal. Significa que o rally de ações está sendo impulsionado por algo muito específico: notícias geopolíticas.

Bloomberg informa que as partes em conflito estão considerando estender o cessar-fogo por mais duas semanas para negociar a paz. Uma delegação paquistanesa chegou ao Irã para mediar entre Estados Unidos e Irã. A porta-voz da Casa Branca declarou que as negociações são 'produtivas' e que provavelmente haverá novas rodadas no Paquistão.

Agora, é preciso ler nas entrelinhas. A palavra 'produtivo' é a expressão mais otimista que ouvimos desde o início dessas conversas. Mas observe os detalhes: apenas o Paquistão atua como mediador. Normalmente, quando as negociações avançam bem, aparecem múltiplos atores (Europa, Omã, Catar). Um único canal significa baixa confiança e comunicação extremamente sensível. Não é 'progresso', é mais uma 'limitação'.

Ambas as partes não querem guerra imediata, mas também não chegam a um acordo nos pontos-chave: O estreito de Ormuz será aberto? O bloqueio será levantado? O que acontece com o nuclear? Esses temas podem ser adiados, mas são difíceis de resolver.

Aqui está o fascinante: o mercado de ações dos EUA já está negociando o 'cenário ideal', mas esse resultado ainda não existe. Veja como se comportam os diferentes mercados: a bolsa recuperou todas as perdas desde o conflito e até avançou mais, máximas históricas. O dólar perdeu quase todos os ganhos que havia conquistado. O petróleo continua 30% acima dos níveis pré-guerra. O ouro ainda não recuperou as quedas e está 10% abaixo.

A bolsa e o dólar já estão apostando no 'final feliz'. Os outros mercados ainda estão no 'processo'. Isso me diz que há muita especulação antecipada no mercado de ações, mas os outros ativos não estão tão convencidos. Algo para ter em mente enquanto essas negociações se desenrolam.