Acabei de perceber alguns movimentos interessantes no mercado de óleo de palma nesta semana. O petróleo bruto tem sofrido uma forte queda, e isso está puxando para baixo os contratos futuros de óleo de palma também. Essa conexão entre preços de energia e demanda por óleo vegetal está se apertando novamente, especialmente com a demanda por biodiesel parecendo mais fraca.

O contrato de junho caiu para 4.451 ringgit por tonelada, perdendo cerca de 44 ringgit nas sessões recentes. Os números de exportação também têm sido decepcionantes, o que aumenta ainda mais a pressão. Os traders que sigo estão de olho bastante no nível de 4.400 ringgit—parece que é onde os touros estão fazendo resistência neste momento. Acima disso, 4.580 ringgit parece ser o teto.

Mas aqui está o que tem deixado as pessoas nervosas. Se o petróleo bruto continuar caindo por causa de notícias geopolíticas durante o fim de semana, o óleo de palma pode facilmente testar o suporte de 4.000 ringgit. Mas o lado oposto também é real—qualquer aumento nas tensões no Estreito de Ormuz ou uma produção do Sudeste Asiático menor do que o esperado pode fazer o preço subir rapidamente de volta.

A parte complicada é que estamos entrando em uma fase de aumento sazonal na produção de palma, então mesmo que o petróleo se estabilize, há um acúmulo de estoques no horizonte. Os dados de exportação precisam melhorar ou esse preço em ringgit pode permanecer limitado, apesar de quaisquer tentativas de recuperação. É um daqueles mercados onde os movimentos de energia de curto prazo estão lutando contra as realidades sazonais de oferta.