Risco geopolítico persiste, o Bitcoin se torna um indicador-chave de tendência?

Título original: Pode a Liquidez Vencer a Batalha Contra a Próxima Fase da Guerra do Irã? Por que o Bitcoin Está se Tornando um Sinal de Confiança de Liquidez.
Autor original: Joe Duarte
Traduzido por: Peggy, BlockBeats

Autor original: BlockBeats
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Reprodução: Mars Finance

Prefácio: Quando o mercado acaba de retomar o impulso de alta impulsionado pela liquidez, novas incertezas já se acumulam na outra ponta. A situação do Irã voltou a oscilar, e o risco do Estreito de Hormuz se torna evidente, trazendo o conflito geopolítico de volta ao centro das variáveis de precificação dos ativos.
Em poucos dias, o mercado passou de uma lógica unificada de “dinheiro impulsionando” para um jogo duplo de “liquidez versus eventos de risco”.

Atualmente, o mercado está em uma espécie de impasse entre “alta impulsionada por liquidez” e “impacto de risco devido à escalada da situação no Irã”.
Por um lado, o Federal Reserve e o Departamento do Tesouro dos EUA injetaram quase 200 bilhões de dólares na economia em pouco tempo, impulsionando uma rápida recuperação das ações e ativos de risco;
por outro lado, incertezas geopolíticas, riscos de crédito privado e emoções excessivas mantêm o mercado vulnerável.

Dentro dessa estrutura, o papel do Bitcoin começa a mudar.
Diferente dos ativos de risco tradicionais, ele é mais sensível às mudanças de liquidez, frequentemente dando sinais antecipados na mudança do ambiente de fundos.
Historicamente, seja na queda antecipada de outubro de 2025 ou na estabilização precoce durante a recuperação atual, o Bitcoin desempenhou, em certa medida, o papel de “indicador antecedente”.

Portanto, a questão não é mais apenas “o mercado vai subir ou não”, mas —
quando a liquidez ainda está sendo liberada e o risco de guerra volta a surgir, qual força dominará a formação de preços?
Se o dinheiro não puder continuar se contrapondo às choques externos, a alta atual pode ser apenas uma disfunção temporária;
mas, se a liquidez continuar, o mercado pode continuar subindo com volatilidade.

O próximo passo não depende de uma variável isolada, mas de sua força relativa.
E o Bitcoin talvez volte a ser o ativo que fornece a resposta mais cedo.

A seguir, o texto original:

「哦，三思而后行，因为今天又是你我身处『天堂』的一天。」——Phil Collins

Para traders e investidores, sexta-feira é um dia de negociações incomum.
Mas ainda há um tempo até segunda-feira, e o mercado já está preparando novas variáveis —
Na manhã de sábado, notícias indicaram uma reversão na posição do Irã sobre o Estreito de Hormuz, o que pode novamente desencadear turbulências.

Além disso, o rali de sexta-feira elevou os indicadores de sentimento de mercado (ver abaixo) a um nível relativamente frágil, facilitando uma correção.
Isso coloca o mercado em uma espécie de “impasse”: de um lado, a grande injeção de liquidez que será mencionada a seguir;
de outro, a possibilidade de uma nova reviravolta na situação de guerra no Irã, trazendo incerteza.

O que acabou de acontecer?

O impacto da liquidez no mercado está sendo testado —
contra uma possível intensificação da volatilidade da guerra no Irã.

Pergunta:
Se cerca de 200 bilhões de dólares entrarem no sistema financeiro quase ao mesmo tempo, o que acontecerá?

Resposta:
Haverá uma forte alta de “short squeeze” (melt-up).

Recentemente, tenho acompanhado quatro fatores que pressionam o mercado de ações:
a guerra do Irã, a contração de liquidez no sistema financeiro desde janeiro deste ano, o pessimismo geral do mercado,
e a falta de compreensão clara sobre a real situação do mercado de crédito privado.

Porém, na semana passada, esses fatores quase foram “totalmente revertidos”:
a contração de liquidez deu sinais de reversão, a situação do Irã pareceu aliviar,
e o pessimismo no mercado foi novamente mostrado como um indicador potencial de reversão de alta.

Estamos fora de perigo?
Ninguém pode garantir, pois a situação do Irã está se aquecendo novamente.
Além disso, se os investidores entrarem em “modo pânico”, a liquidez pode se esgotar novamente.
E o que realmente aconteceu no mercado de crédito privado ainda não está claro.

Porém, por ora, vamos focar em uma variável relativamente observável: a liquidez.

Duas “ondas de tsunami de liquidez”

Se você está pensando de onde veio o dinheiro que impulsionou o mercado nas últimas duas semanas —
pense duas vezes: a resposta é o Federal Reserve e o Departamento do Tesouro dos EUA.
Ambos, por volta de 15 de abril, injetaram aproximadamente 200 bilhões de dólares no sistema financeiro,
proporcionando aos traders um “buffer de declaração de imposto”.

Primeiro, a primeira “arma” — o Federal Reserve.

Em 15 de abril, o Fed, por meio de operações de recompra (Repo), injetou cerca de 11 bilhões de dólares (em títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas).
Isso, por si só, já não é pouco, mas o mais importante é que o Fed continua, por meio de seu programa de gerenciamento de reservas (RMP),
injetando cerca de 40 bilhões de dólares por mês no mercado.

O que realmente merece atenção é a segunda “arma” — o Departamento do Tesouro.

Com base na análise de Garret Baldwin,
o Tesouro dos EUA, nesse mesmo período, injetou aproximadamente 140 a 200 bilhões de dólares no mercado.
Ou seja, sem qualquer declaração formal de afrouxamento quantitativo (QE),
o Fed e o Tesouro, juntos, injetaram silenciosamente cerca de 240 bilhões de dólares em liquidez.

Não é difícil entender por que as ações tiveram uma explosão de alta.

A parte mais oculta: as operações do Tesouro

Como o Tesouro realiza essa “operação oculta”?

A chave está em uma conta — a “Conta Geral do Tesouro dos EUA” (TGA), mantida no Fed.
Quando o saldo dessa conta aumenta, geralmente indica uma liquidez que se contrai;
quando diminui, indica uma liquidez que se expande.

De acordo com as estimativas de Garret,
antes do prazo de declaração de imposto, o saldo dessa “conta de cheques” do governo no Fed caiu de cerca de 837 bilhões para aproximadamente 697 bilhões de dólares.
E, em 15 de abril, voltou a subir para cerca de 924 bilhões de dólares.

O mais interessante é que, cerca de 140 bilhões de dólares, já entraram no sistema bancário antes do prazo de declaração de imposto,
o que significa que, até 15 de abril, o sistema financeiro já estava em um estado de “liquidez abundante”.

Ainda mais, o índice de condições financeiras nacionais (NFCI),
que acompanha semanalmente neste relatório,
mostrou uma reversão na tendência de aperto na última leitura (10 de abril).

No nosso relatório diário “Smart Money Passport”, já apontamos essa mudança:
“Naquele dia, o Fed injetou cerca de 105 milhões de dólares no sistema financeiro,
e o índice NFCI, desde 23 de janeiro de 2026, caiu pela primeira vez.”
Esses sinais combinados podem indicar que o Fed ajustou sua postura de aperto de liquidez.

A maior dúvida agora é:
a liquidez poderá dominar, ou uma nova escalada na guerra do Irã voltará a ser a variável principal do mercado?

O Bitcoin começa a “mostrar sinais”: por que ele é um indicador de liquidez

O próximo movimento do Bitcoin será crucial.

Pois, em comparação às ações, o Bitcoin é mais sensível à liquidez.
Portanto, seu desempenho recente, após ultrapassar 75.000 dólares, e a possibilidade de desafiar a faixa de 80.000–85.000 dólares, merecem atenção especial.

Do ponto de vista técnico, a resistência na faixa de 80.000–85.000 dólares não é forte.
O volume de negociação (VBP) nessa região é relativamente escasso, indicando que, durante a queda anterior, não houve suporte efetivo.
Assim, na ausência de condições anormais, o retorno do preço a essa região não deve representar uma resistência significativa.

Se o mercado falhar aqui, isso significa duas coisas:
primeiro, falta de confiança na recuperação atual;
segundo, que a liquidez pode estar realmente em questão.
Mais importante, se o Bitcoin não conseguir romper essa faixa-chave, pode indicar que a “onda de liquidez” criada pelo Fed e pelo Tesouro está se dissipando rapidamente.

Se os 200 bilhões de dólares em reservas bancárias forem consumidos em poucas semanas, será um sinal de alerta.
Isso pode indicar que o mercado de crédito privado ou outros riscos externos estão se acumulando.

Lembre-se: a queda do Bitcoin em outubro de 2025 previu com precisão a crise do mercado de ações em 2026.
Ao mesmo tempo, o Bitcoin se estabilizou semanas antes do fundo do mercado de ações e reagiu antecipadamente à liberação de liquidez pelo Fed e pelo Tesouro.

Diante da evolução contínua da situação no Irã e do risco global ainda presente,
uma fraqueza no Bitcoin não deve ser ignorada.

A faixa de 70.000–75.000 dólares é um suporte crucial.

Resumo do sentimento: o mercado de repente se tornou otimista de forma geral

O índice de medo e ganância da CNN (CNN Fear & Greed Index, GFI) fechou em 68 em 17 de abril de 2026, na zona de “ganância”.

O índice de medo e ganância do mercado de criptomoedas CoinMarketCap na manhã de sábado marcou 59, indicando um nível relativamente alto de “neutro”.

A proporção de opções de compra/venda (Put/Call Ratio) na Chicago Board Options Exchange (CBOE) foi de 0,65, com o índice de opções de índice (P/C) fechando em 0,82.
O sentimento geral do mercado de opções ainda é neutro, mas, com o aumento rápido do otimismo dos touros, está se inclinando lentamente para o lado de baixa.

O índice de volatilidade (VIX) fechou em 17,48, um nível relativamente positivo.
Porém, no curto prazo, ainda há possibilidade de subir acima de 20 (considerado um nível de alerta de risco).

É importante notar que o VIX costuma subir quando há uma grande demanda por opções de venda (put).
O aumento na demanda por puts força os formadores de mercado a venderem futuros de índice, criando pressão de baixa no mercado.

Por outro lado, quando o VIX cai, indica menor demanda por puts, o que sinaliza otimismo, e geralmente leva a um aumento na compra de opções de compra (call).
Isso faz com que os formadores de mercado comprem futuros de índice para se protegerem, aumentando a probabilidade de alta do mercado de ações.

Observação sobre liquidez:

1. Favorável: liquidez está se relaxando
   O índice de condições financeiras nacionais (NFCI), divulgado pelo Fed em 10 de abril de 2026, foi de -0,47, uma ligeira queda em relação a -0,44 da semana anterior, indicando que o ambiente financeiro está se tornando mais relaxado e a liquidez está melhorando.

Quedas no NFCI geralmente são sinais positivos, e valores negativos indicam uma liquidez relativamente abundante.

2. Queda nos rendimentos dos títulos
   Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA recuaram na segunda metade desta semana, mas podem subir novamente com o desenvolvimento da situação no Irã.

O rendimento do Tesouro de 10 anos caiu abaixo de 4,3%, rompendo sua média móvel de 20 dias.
Se cair abaixo da média de 200 dias, será um sinal positivo;
se subir acima de 4,5%, pode impulsionar os rendimentos de volta ao pico de quase 4,6% de maio de 2025.

3. NYAD, SPX e NDX atingem novas máximas simultaneamente
   A linha de avanço/declínio da NYSE atingiu nova máxima, assim como o S&P 500 e o NASDAQ-100, confirmando a tendência de alta.

A tendência de alta atual foi confirmada — mas é apenas temporária.
Se romper as médias móveis de 20 ou 50 dias, o cenário pode mudar rapidamente.

O índice NASDAQ-100 atingiu nova máxima na semana passada, com 26.000 pontos, que agora se torna um suporte de curto prazo.
O S&P 500 também atingiu nova máxima na semana passada, ultrapassando a marca de 7.000 pontos, que agora serve como suporte de curto prazo.