Acabei de pensar em algumas ações de crescimento sólido que foram bastante castigadas há alguns anos, e há um padrão interessante que vale a pena discutir.

Então imagine o seguinte: o mercado passou por um período difícil com o S&P 500 caindo forte, mas isso criou oportunidades genuínas para investidores pacientes. Notei três empresas que chamaram minha atenção naquela época, e que agora valem a pena revisitar.

Primeiro está a Block, a potência de fintech. O que me fascinou foi a posição de mercado deles - eles tinham apenas 3% de penetração de um mercado endereçável de $190 bilhões. A divisão Square estava arrasando, com quase $800 milhões de lucro bruto, e o Cash App tinha crescido para 49 milhões de usuários ativos. Mesmo com a ação caindo 58% naquele ano, os fundamentos pareciam sólidos. A empresa basicamente possuía uma parte da vida financeira dos usuários, adicionando constantemente recursos como comprar agora, pagar depois. À medida que os pagamentos digitais substituíam o dinheiro em espécie, isso parecia uma jogada de crescimento óbvia.

Depois, há a Crocs, que honestamente surpreendeu muita gente. A receita saltou 57% em um único trimestre, e aquela aquisição da HeyDude que fizeram acrescentou uma camada — as vendas cresceram 87% ano a ano. A gestão estava tão otimista que elevou a orientação para mais de 50% de crescimento de receita. Encontrar qualquer negócio de varejo apresentando esses números em uma economia difícil era raro. Seus olhos estavam voltados para $6 bilhões de receita anual, com expansão na Ásia como a próxima fronteira. China, sendo o segundo maior mercado de calçados do mundo, significava uma pista de decolagem séria.

Lululemon foi a terceira que continuei revisitando. As vendas nas mesmas lojas subiram 23%, o comércio eletrônico já representava 42% da receita, e a geração Z adorava a marca. As margens brutas de 56,5% mostravam um verdadeiro poder de precificação. A gestão traçou metas ambiciosas — dobrar as vendas de 2021 para atingir US$ 12,5 bilhões até 2026, com a receita internacional quadruplicando. Quando uma empresa tem esse tipo de valor de marca e uma trajetória de crescimento bem mapeada, a avaliação importa menos.

O ponto mais amplo aqui é que essas ações de crescimento ofereciam oportunidades atraentes quando o sentimento estava no pior. O mercado estava em baixa, as avaliações comprimidas, mas as próprias empresas ainda estavam funcionando a todo vapor. Às vezes, o melhor momento para pensar em oportunidades de crescimento é quando todo mundo está em pânico.