Recentemente, ao observar projetos na cadeia que usam RWA, quanto mais vejo, mais acho que “liquidez” é meio como uma ilusão: os pools na cadeia parecem profundos, as negociações podem parecer bastante animadas, mas na hora de resgatar, há uma série de restrições no contrato — T+N, limite de valor, acionamento de pausa, até mesmo “o gestor pode exercer discrição”. Em resumo, o que você compra é um bilhete com muitas cláusulas, não um substituto de dinheiro que possa ser sacado a qualquer momento.

Eu mesmo, ao olhar esses pools agora, começo a focar na rota de resgate: quem vai trocar, com o que trocar, quanto tempo no pior cenário, se dá para fazer resgate parcial, se há prioridade. Sem esses detalhes, gastar na cadeia é só uma questão de uma interface bonita.

Além disso, esses dias no grupo discutiram sobre privacidade de moedas/misturadores e limites de conformidade, mas o que me preocupa mais é uma questão semelhante: as regras estão bem claras, quem tem o poder de executar? Nos casos de ambiguidade, geralmente quem sai perdendo no final não é o usuário. É isso por enquanto.