Mergulhei recentemente na jogada de infraestrutura de IA, e honestamente, acho que a maioria das pessoas está vendo isso de forma errada. Todo mundo está obcecado em quem vai vencer a corrida pelos modelos de IA, mas o verdadeiro dinheiro não está em apostar nisso. Está nas empresas que constroem a infraestrutura real que todos precisam para rodar esses modelos.

Aqui está o que percebi: o boom de IA não é mais só sobre GPUs. Essa fase está ficando lotada e supervalorizada. A próxima onda é em sistemas de resfriamento, equipamentos de rede, plataformas de automação e infraestrutura de segurança. Essas são as escolhas pouco glamourosas que não ganham hype, mas são as que realmente alimentam os data centers.

Eu costumava ser bastante cético em relação às ações de IA em geral. Não porque duvidasse que a tecnologia funciona, mas porque o setor está absolutamente cheio de avaliações infladas e hype. Dito isso, acho sinceramente que há algumas empresas que são realmente a espinha dorsal da infraestrutura de IA. Para investidores dispostos a segurar a volatilidade, alguns desses investimentos pouco conhecidos podem se transformar em criadores de riqueza de verdade.

Deixe-me dividir cinco ações de software de IA e nomes de infraestrutura que tenho observado:

Primeiro, está a Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), também conhecida como Supermicro. Basicamente, ela é a tubulação por trás de todo o boom de IA. Elas constroem servidores de alto desempenho, com alta densidade de GPUs, e sistemas em rack que hyperscalers e empresas usam para seus clusters de IA. À medida que os gastos com data centers de IA explodem, cada novo rack precisa do tipo de design líquido-resfriado, eficiente em energia, que a Supermicro especializa.

Minha visão sobre por que isso importa: o investimento de capital em IA está mudando de simplesmente comprar GPUs para otimizar toda a pilha do data center. Você fala de energia, resfriamento, densidade, o pacote completo. A capacidade da Supermicro de personalizar rapidamente para Nvidia e outros aceleradores já se refletiu no crescimento de receita deles. Agora, a ação sofreu uma queda no último ano — cerca de 40% a 50% — enquanto os investidores lidavam com pressão nas margens e resultados abaixo do esperado. Mas o ponto é: a gestão ainda projeta dezenas de bilhões de dólares em receita anual com servidores de IA. Essa é a desconexão. Você tem um sentimento machucado, mas uma demanda de mercado final ainda enorme, que é exatamente o que investidores de longo prazo deveriam procurar. Você está basicamente comprando uma líder em infraestrutura de IA a uma avaliação muito menor, enquanto a construção de data centers ainda está no começo. Se a Supermicro apenas continuar com suas vitórias de design existentes e com as previsões de capex em IA para crescimento de lucros de dois dígitos ao ano na próxima década, um investimento de cinco dígitos hoje pode, realisticamente, se transformar em seis ou sete dígitos. Essa é a história de criação de riqueza que me interessa.

Depois, temos a Arista Networks (NYSE: ANET). Aqui vai algo que nem sempre as pessoas pensam: modelos de IA não funcionam sem mover enormes quantidades de dados entre aceleradores. É aí que entra a Arista. Eles projetam switches Ethernet de alto desempenho e softwares específicos para data centers de nuvem e IA. Vários hyperscalers adotaram a Arista como padrão para as cargas de trabalho mais exigentes.

Clusters de IA exigem latência ultra-baixa e banda larga massiva, e a Arista já está vendo isso se traduzir em números reais. A gestão relatou recentemente cerca de 28% de crescimento anual na receita e atingiu aproximadamente $9 bilhão em vendas em 2025. Ainda mais interessante, eles elevaram a meta de networking de IA de US$ 1,5 bilhão em 2025 para cerca de US$ 2,75 bilhões em 2026. Esses números são impulsionados por catalisadores concretos, como a rampagem de volume de suas plataformas Ethernet de 400G e 800G, uma roadmap emergente de 1,6 terabit, e vitórias de design que alimentam treinamentos e inferências em vários gigantes de nuvem. Se a Arista conseguir continuar com crescimento de receita e lucros de dois dígitos enquanto Ethernet se torna a rede padrão para clusters maiores de IA, a avaliação atual ainda deixa espaço para anos de criação de riqueza.

Agora, a UiPath (NYSE: PATH) é interessante porque virou silenciosamente uma plataforma de IA de fluxo de trabalho. A maioria conhece por suas raízes em automação de processos robóticos, ou RPA. Mas a empresa evoluiu. Agora, eles adicionam modelos generativos de IA e modelos especializados sobre essa base de automação, ajudando empresas a construir robôs de software que podem ler documentos, entender intenções e acionar processos complexos automaticamente.

Sei que isso parece jargão de IA, mas o caso de longo prazo é sólido: a maioria das empresas não vai criar seus próprios agentes de IA do zero. Elas vão usar fornecedores já integrados aos seus fluxos de trabalho internos. A UiPath tem uma chance real de ser esse fornecedor. É uma das escolhas mais confiáveis aqui, pois tem milhares de clientes, integrações profundas com Microsoft, SAP e Oracle, e está empacotando co-pilotos de IA para finanças, RH e operações de TI. A ação caiu dois dígitos percentuais no último ano, mas isso foi impulsionado por expectativas de crescimento mais moderadas e uma venda mais ampla de software, não por uma queda na história principal de automação. Para mim, a UiPath fica mais interessante agora nesses níveis, especialmente com seu foco em IA agentiva. Para investidores que olham especificamente para ações de software de IA, essa tem potencial de permanência legítima.

A Qualys (NASDAQ: QLYS) é uma que acho bastante subestimada. Segurança cibernética está se tornando uma corrida de IA de alto nível, e a Qualys está posicionada para se beneficiar de uma forma única. Eles oferecem ferramentas baseadas na nuvem para gerenciamento de vulnerabilidades, detecção de ameaças e conformidade. Em vez de sobrecarregar as equipes de segurança com alertas intermináveis, usam IA para priorizar os riscos que realmente importam e recomendar o que deve ser resolvido primeiro.

O que gosto nessa abordagem é como eles usam IA de forma diferente no espaço de segurança cibernética. À medida que a IA se espalha, surgem mais superfícies de ataque e uma necessidade maior de infraestrutura de segurança mais forte. Essa tendência encaixa-se perfeitamente na força da Qualys. O modelo de assinatura, margens altas e facilidade de vendas cruzadas fazem dessa empresa uma aposta para crescimento composto estável a longo prazo. As ações caíram mais de 13% no começo de 2026 após uma perspectiva fraca que projetou crescimento de receita desacelerando para 7-8%, de 10% em 2025. Acho que essa queda é temporária. A empresa tinha perspectivas infladas desde o início, e agora a ação está em uma faixa atraente.

Por último, temos a Teradata (NYSE: TDC), que é basicamente uma empresa de tecnologia tradicional que se reinventou para a era da IA. Sua plataforma VantageCloud e o ferramenta de análise ClearScape permitem que grandes empresas puxem dados de diferentes nuvens e data centers para um só lugar, e então executem análises, buscas vetoriais e modelos de IA nesses dados. O conceito é simples: antes que a IA funcione, os dados precisam estar limpos, organizados e controlados. A Teradata tenta ser essa camada central de dados e IA para os negócios, independentemente de usarem Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud ou hardware próprio.

Em fevereiro, as ações da Teradata dispararam até 42% após superar fortemente as expectativas de resultados do quarto trimestre. Eles entregaram $421 milhões em receita, bem acima das estimativas, destacando forte crescimento na receita de cloud e momentum com suas ferramentas de IA agentiva. Mesmo após essa alta, as ações estavam sendo negociadas a menos de 12 vezes fluxo de caixa livre e cerca de 2 vezes a receita. Isso sugere que o mercado ainda vê essa veterana de análise de dados como relativamente subvalorizada. Se continuarem dominando seu papel, os investidores podem começar a precificar a Teradata não como uma empresa de banco de dados legado, mas como uma plataforma de dados de IA de ponta.

O fio comum aqui é que nenhuma dessas é a criança-propaganda do boom de IA. Isso é intencional. Minhas duas primeiras escolhas alimentam a infraestrutura de data centers modernos, enquanto as últimas três empurram a IA mais fundo nos fluxos de trabalho empresariais e nas camadas de dados que as suportam. Todas têm o que é preciso para gerar retornos superiores ao mercado para investidores pacientes dispostos a segurar a volatilidade. A jogada de infraestrutura é onde vejo o potencial real de criação de riqueza na próxima década.