Recentemente, o grupo voltou a discutir sobre regulamentação de stablecoins, auditoria de reservas e também sobre pequenos textos dizendo que "estão desancorando", enquanto eu navego e fico tremendo de vontade de comprar… Mas, ao me acalmar, pensei que a questão do RWA na cadeia também é bem parecida: vendo o saldo na cadeia, TVL muito animado, mas a liquidez na verdade é um pouco de "ilusão". Em resumo, o que você compra não é um fluxo de caixa que pode vender a qualquer momento, mas um título com cláusulas de resgate: janela de resgate, limite, KYC, até mesmo o direito de suspensão. Se isso estiver escrito nas cláusulas, quando houver uma crise de retirada, por mais transparente que a cadeia seja, não vai salvar o "quero meu dinheiro agora".

Antes, eu era bem teimoso: só olho na cadeia. Resultado, fui educado: na cadeia só dá pra saber "quem está segurando", não dá pra saber "se pode retirar no tempo que você quer". Agora, sou mais prático: primeiro, reviso as cláusulas de resgate, depois vejo se minha posição aguenta ficar alguns dias sem problemas. De qualquer forma, quem tem posição pequena não precisa se passar por grande, FOMO pode acontecer, mas o stop loss e o plano de saída têm que estar bem pensados.