Acabei de perceber algo interessante acontecendo no setor de ações de data center. A expansão dos hyperscalers para IA está criando o que pode ser um ciclo de investimento geracional, e há algumas jogadas sólidas de infraestrutura posicionadas para capturar um grande potencial de valorização.

Deixe-me explicar o que está acontecendo. Empresas de tecnologia estão investindo aproximadamente $700 bilhões neste ano em despesas de capital para data centers. Isso não é apenas um gasto incremental — está redesenhando cadeias de suprimentos inteiras em torno de geração de energia, resfriamento e infraestrutura de rede elétrica. Três empresas se destacam para mim como possíveis grandes vencedoras: Quanta Services, Vertiv e Eaton.

Começando pela Quanta Services. Eles têm feito movimentos inteligentes para garantir esse boom de infraestrutura. Adquiriram a Cupertino Electric por cerca de $2 bilhões em 2024, o que lhes deu capacidades especializadas em engenharia elétrica de baixa tensão. Depois, adquiriram a Dynamic Systems por US$ 1,5 bilhão, adicionando expertise em infraestrutura mecânica e hidráulica. O resultado? O backlog de projetos deles atingiu $44 bilhões até o final do ano, um aumento de quase 28% em relação ao ano anterior. Esse é o tipo de visibilidade que os investidores sonham. Analistas estão modelando um crescimento de EPS de 17-18% ao ano nos próximos cinco anos — bastante sólido para uma jogada de ações de data center neste ciclo.

A história da Vertiv é ainda mais dramática. Os pedidos orgânicos deles saltaram 252% em relação ao ano anterior no quarto trimestre. Pense nesse número por um segundo. O backlog deles mais que dobrou, chegando a $15 bilhões. O que está impulsionando isso? Os hyperscalers precisam de velocidade para o mercado, então a Vertiv desenvolveu soluções pré-fabricadas como o OneCore, que permite implantar blocos modulares de 12,5 megawatts, escalando até sites de 2 gigawatts. Isso reduz significativamente o tempo de construção. Eles estão aumentando o capex de 2-3% das vendas historicamente para 3-4% neste ano para atender à demanda. Olhando para o futuro, eles projetam cerca de 28% de crescimento orgânico de vendas em 2026, atingindo aproximadamente US$ 13,5 bilhões em receita.

A Eaton completa a oportunidade de ações de data center. Eles investiram pesado no ano passado, gastando US$ 9,5 bilhões na Boyd Thermal para fortalecer suas capacidades de resfriamento líquido — fundamental para os chips de IA de próxima geração. Eles estão executando uma estratégia de 'chip para rede elétrica', essencialmente controlando toda a cadeia de gerenciamento de energia e térmico. O pipeline de mega-projetos deles, com ( negócios acima de $1 bilhões, é enorme, com ) bilhões só na América do Norte. Os pedidos de data center no quarto trimestre na divisão das Américas saltaram 200% em relação ao ano anterior. A receita cresceu 40% naquele trimestre. A gestão observa que estão ganhando cerca de 40% de suas licitações de megaprojetos, o que é impressionante considerando a concorrência.

O que torna isso convincente é que o impulso de infraestrutura está apenas começando. Essas empresas se posicionaram em toda a cadeia de valor — desde geração e rede até resfriamento e implantação modular. Se você está considerando ações de data center como um tema de crescimento secular, esses três merecem uma consideração séria. A visibilidade do backlog por si só sugere que esse ciclo tem vários anos de potencial pela frente.