Acabei de notar algo interessante nos gráficos do ADA. Os dados on-chain estão sinalizando sinais bastante extremos neste momento—detentores que entraram no último ano estão com aproximadamente 43% de perdas, o que historicamente precedeu algumas recuperações sólidas quando as coisas ficam tão pessimistas. É como se todo mundo que ia vender em pânico já tivesse feito isso.

O que é louco é que o mercado de derivativos está quase completamente concentrado na posição de venda, em níveis que não víamos desde meados de 2023. Naquela época, antes do ADA subir cerca de 300% nos próximos 18 meses, vimos exatamente essa mesma configuração. Quando as posições vendidas ficam tão concentradas, qualquer recuperação tende a desencadear uma cascata de liquidações que os força a cobrir. A própria posição pode pegar a maioria dos traders de surpresa aqui.

Agora, a $0,24, o ADA caiu mais de 60% em relação às máximas do ano passado, então os ventos macroeconômicos são reais. Mas a confluência de perdas extremas dos detentores e de uma posição recorde de shorts? Esse é o tipo de configuração que precedeu movimentos importantes antes. Não estou dizendo que é garantido, só que a relação risco/recompensa parece assimétrica neste momento.