Acabei de notar algo interessante sobre a configuração on-chain do ADA. Os detentores de Cardano que compraram no último ano estão com uma perda média de cerca de 43%, o que nos coloca profundamente na o que os analistas chamam de 'zona de oportunidade'—basicamente, quando todos os detentores estão ou comprometidos ou já assumiram suas perdas. Essa é, na verdade, a posição que historicamente leva a recuperações.

O que realmente chamou minha atenção, no entanto, é o lado dos derivativos. As taxas de financiamento acabaram de atingir seu nível mais negativo desde meados de 2023, o que significa que as posições vendidas estão absolutamente lotadas nesta operação. Quando a posição fica tão extrema, qualquer movimento de alta tende a desencadear cascatas de liquidações que empurram o preço para cima, o que, por sua vez, provoca mais liquidações. É um sinal contrarian que funcionou mais vezes do que não no ADA.

A última vez que ambos esses fatores se alinharam de forma tão clara foi em meados de 2023, quando o ADA estava por volta de $0,25 e depois subiu aproximadamente 300% nos 18 meses seguintes. O preço atual está perto de $0,24, então estamos em uma situação semelhante. Obviamente, os ventos macroeconômicos são reais—guerra, inflação persistente, sem cortes de juros—e o crescimento do ecossistema Cardano não tem sido impressionante. Então, nada é garantido. Mas a configuração atual, com os detentores tão embaixo d'água e as posições vendidas nos picos de três anos, parece o tipo de cenário em que o próximo movimento pega a maioria de surpresa. Pode ser interessante acompanhar como isso se desenrola nas próximas semanas.