Hoje à noite, olhava os gráficos do ouro e lembrei-me: quantas pessoas realmente sabem para onde este metal pode ir nos próximos anos? Todos falam de Bitcoin, mas o ouro continua a fazer os seus movimentos tranquilos e constantes.

Dito isto, notei algo interessante. O ouro está a estabelecer novos máximos históricos não só em dólares, mas literalmente em todas as moedas globais. Começou no início de 2024, foi a confirmação definitiva de que estamos num verdadeiro mercado de alta. Não é o habitual rebound.

Ao olhar para os gráficos de longo prazo, o padrão é impressionante. Se observares os dados de 50 anos, vês duas inversões de alta enormes. A primeira nos anos 80-90 com um cunha descendente muito longa, que depois gerou um mercado de alta duradouro. A segunda entre 2013 e 2023 com uma formação bonita de taça e alça. Quando os consolidados são longos, as inversões que se seguem são fortes. Muito fortes.

Então, previsões de preço do ouro para 2030? Segundo a análise que fiz, poderíamos ver o metal aproximar-se dos 5.000 dólares. Em 2025, os objetivos eram em torno de 3.100 dólares, em 2026 esperávamos aproximar-nos dos 4.000 dólares. Agora estamos em 2026 e a tendência continua. As previsões de preço do ouro para os próximos anos permanecem com orientação de alta, mesmo que com algumas fases de fraqueza no meio.

Mas o que realmente impulsiona o preço do ouro? Muitos pensam que seja a oferta e a procura, recessões, coisas assim. Errado. Após anos de pesquisa, a resposta é simples: as expectativas de inflação. O ouro brilha quando a inflação está em jogo. É o motor fundamental, ponto.

Olha o gráfico do ETF TIP (Treasury Inflation-Protected Securities) e o preço do ouro. São correlacionados positivamente de forma quase perfeita. Quando o TIP sobe, o ouro sobe. Quando desce, o ouro desce. É assim de simples. E o TIP também está correlacionado com o S&P 500, o que significa que a ideia de que o ouro prospera durante recessões é completamente falsa. Não é verdade.

Agora, a base monetária M2 e o índice de preços ao consumidor continuam a crescer. Isto sustenta um mercado de alta moderada do ouro. Não esperamos uma explosão vertical, mas uma subida constante e gradual. As previsões de preço do ouro para 2030 que vemos convergem nesta visão: não é fogo de artifício, é um crescimento metódico.

Outro elemento interessante são os mercados cambiais e de obrigações. O euro parece forte e construtivo, o que cria um ambiente favorável ao ouro. Os Treasury a longo prazo atingiram mínimos em meados de 2023, as taxas atingiram o pico. Com as perspetivas de cortes nas taxas globais, os rendimentos devem permanecer contidos. Tudo isto apoia o ouro.

Há também a questão do posicionamento no mercado de futuros. Os traders comerciais têm posições vendidas líquidas muito elevadas. Isto é interessante porque sugere que o preço do ouro não pode ser "suprimido" demasiado. Quando as posições vendidas estão extensas, o potencial de alta é limitado, mas uma tendência de alta moderada permanece possível. E é exatamente o que estamos a ver.

Agora, o que dizem as instituições? Goldman Sachs tinha previsto 2.700 dólares para início de 2025. Bloomberg falava de um intervalo entre 1.709 e 2.727. UBS, BofA, J.P. Morgan, Citi Research — a maioria convergia em torno de 2.700-2.800 dólares. Mas o InvestingHaven era mais otimista, com alvo a 3.100. E adivinha? As previsões de preço do ouro foram muito mais altas do que o esperado.

Sobre a questão prata versus ouro: cedo ou tarde, a prata irá explodir. Mas o timing é importante. O metal cinzento tende a acelerar numa fase posterior do mercado de alta do ouro. Olhando para a relação ouro/prata, está claro que a prata ainda tem espaço para recuperar. Um alvo de 50 dólares para a prata continua razoável.

O que acontece se tudo correr como previsto? Até 2030, poderemos ver o ouro aproximar-se dos 5.000 dólares em condições normais de mercado. Pode até ir mais alto em cenários extremos — inflação descontrolada como nos anos 70, ou uma crise geopolítica massiva. Nesse caso, nem 10.000 dólares é impossível. Mas estamos a falar de cenários de cauda da distribuição.

O ponto é que as previsões de preço do ouro para 2030 que vemos hoje têm fundamentos sólidos. Não é hype. É análise técnica, dinâmicas monetárias, expectativas de inflação, posicionamento nos futuros. Tudo converge para uma trajetória de alta.

Uma coisa importante: esta tese permanece válida enquanto o ouro não cair e ficar estabilizado abaixo de 1.770 dólares. Essa é a linha de invalidação. Mas, francamente, com o que está a acontecer globalmente, parece-me pouco provável.

Se estás interessado em acompanhar estes movimentos e diversificar a tua carteira, a Gate tem boas opções para rastrear o ouro e outros ativos. Vale a pena acompanhar como esta história se desenvolve nos próximos anos.