O Departamento do Tesouro dos Estados Unidos está prestes a divulgar uma proposta de regra que exige que os emissores de stablecoins estabeleçam padrões para combater a lavagem de dinheiro e violações de sanções.

Esta versão das regras para stablecoins continua a reforçar as obrigações de conformidade dos emissores. Com base na Lei GENIUS, impulsionada pela Rede de Execução de Crimes Financeiros e pela Oficina de Controle de Ativos Estrangeiros, o foco é em duas questões: primeiro, os emissores devem ter capacidade para lidar com transações suspeitas (como suspender ou rejeitar); segundo, devem cooperar na triagem de atividades de contas relacionadas, sob requisitos regulatórios.
Não se trata de uma lógica nova, mas de detalhar e tornar mais executável o que já deveria ser feito.
O impacto real será percebido na diferenciação.
Para as principais stablecoins, isso na verdade é um ponto positivo. Aqueles que já possuem um sistema de conformidade completo terão mais facilidade de acesso a canais institucionais, como pagamentos, liquidação ou fluxos de fundos mais regulados.
Por outro lado, para emissores de pequeno e médio porte, a pressão aumentará significativamente. Será necessário reforçar sistemas, equipes e manutenção contínua. Se não acompanharem, será difícil entrar no radar de fundos mainstream.
Para os usuários, também haverá mudanças mais diretas.
Por exemplo, pode haver um aumento na quantidade de endereços ou transações bloqueadas ou com processamento atrasado, especialmente em transações transfronteiriças ou com rotas complexas. Além disso, a usabilidade entre diferentes stablecoins começará a divergir: algumas serão mais fluídas, outras poderão ser mais facilmente restritas.
Para os projetos e exchanges, também haverá impacto indireto.
Se utilizarem stablecoins com requisitos de conformidade mais rigorosos, precisarão ajustar seus controles de risco e triagem de usuários, caso contrário, a integração poderá apresentar problemas.
Portanto, uma compreensão mais prática é que: as regras não mudam a essência das stablecoins, mas começam a ampliar as diferenças, favorecendo quem é mais fácil de ser utilizado por instituições e quem pode ser mais facilmente restringido.
Ainda está na fase de consulta pública, os detalhes certamente serão ajustados, mas a direção é clara:
não se trata de restringir o uso, mas de elevar a barreira de entrada no sistema mainstream.
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