Recentemente, muitos novatos me perguntaram sobre futuros de Bitcoin, e acho que é importante conversar bem sobre esse tópico. Muitas pessoas inicialmente não entendem a diferença entre futuros e spot; na verdade, a principal diferença está no fato de que você investe na tendência de preço em si, e não na posse real do ativo.

Futuros de Bitcoin permitem que você lucre de forma bidirecional, independentemente de o mercado subir ou descer. Comprar contratos longos é fácil de entender, ou seja, apostar na alta do preço; vender contratos short é o oposto, esperando que o preço caia. Essa flexibilidade é algo que o mercado spot não oferece.

Atualmente, existem dois principais tipos de contratos: um é o contrato de entrega com data de vencimento definida, e o outro é o contrato perpétuo, sem conceito de vencimento. Os contratos de entrega, de acordo com a data de entrega, são classificados em quatro categorias: semana atual, semana seguinte, trimestre atual e próximo trimestre. O contrato da semana atual vence na sexta-feira mais próxima, enquanto o da semana seguinte vence na sexta-feira seguinte. Os contratos do trimestre têm suas datas de vencimento na última sexta-feira do mês mais próximo de março, junho, setembro ou dezembro. O contrato do próximo trimestre corresponde ao segundo mês mais próximo de um trimestre. Um detalhe importante: após o ajuste na última sexta-feira do terceiro mês do trimestre, o sistema ajusta dinamicamente a estrutura dos contratos para evitar datas de vencimento repetidas.

Em comparação, o contrato perpétuo é uma forma mais inovadora de negociação. Ele não possui data de vencimento; enquanto sua posição não for liquidada por margem insuficiente, teoricamente, você pode mantê-la indefinidamente. O mecanismo central do contrato perpétuo é a taxa de financiamento, que faz com que o preço do contrato acompanhe de perto o preço à vista. O sistema calcula a taxa de financiamento a cada 8 horas. Se a taxa for positiva, os longs pagam aos shorts; se for negativa, o contrário. A fórmula de cálculo é simples: a taxa de financiamento é igual ao valor do seu patrimônio líquido multiplicado pela taxa de financiamento.

Os contratos perpétuos também podem ser classificados em contratos de direção única (USDT-margem) e contratos reversos (margem em moeda). Os contratos de direção única usam USDT como cotação e garantia. Os contratos reversos, embora também usem USDT para cotação, têm a garantia e o cálculo de lucros e perdas na própria moeda, como Bitcoin. Além disso, há um mecanismo de proteção chamado "liquidação escalonada": quando sua posição atinge o limite de liquidação, o sistema não fecha tudo de uma vez, mas reduz a posição gradualmente em níveis. Só quando a taxa de garantia cair para o primeiro nível e não for suficiente para cobrir o risco, é que ocorre a liquidação total.

Esses mecanismos são bastante bem pensados, oferecendo flexibilidade aos traders ao mesmo tempo em que controlam os riscos. Se você deseja participar mais profundamente do trading de derivativos, entender as diferenças entre contratos de entrega e contratos perpétuos é essencial.