Acabei de analisar como as empresas fintech têm completamente remodelado a espinha dorsal das finanças modernas, e é honestamente mais dramático do que a maioria das pessoas percebe. De acordo com pesquisas recentes da Andreessen Horowitz, essas empresas agora fornecem a infraestrutura central para cerca de 70% dos novos produtos financeiros lançados globalmente. Isso representa uma mudança enorme em relação a há uma década atrás.

Pense no que significava infraestrutura financeira antigamente. Tínhamos Visa, Mastercard, SWIFT, FIS, Fiserv—basicamente um punhado de gigantes controlando tudo. Eles ainda são importantes, mas o jogo mudou de verdade. Agora, temos empresas fintech construindo toda uma nova camada por cima, tornando as finanças programáveis e acessíveis através de APIs.

A escala é impressionante. Só a Plaid conecta mais de 12.000 instituições financeiras a aplicativos fintech. A Marqeta fornece emissão de cartões para Square, DoorDash, Affirm. A Galileo gerencia 150 milhões de contas. E essa camada de infraestrutura? É uma oportunidade de $150 bilhão. O que realmente chamou minha atenção é o crescimento dos gastos—os investimentos em infraestrutura fintech aumentaram 28% ao ano entre 2020 e 2025, enquanto os sistemas bancários tradicionais cresceram apenas 6%. Isso mostra tudo sobre para onde está fluindo o dinheiro.

Banking-as-a-Service (BaaS) é provavelmente a inovação mais interessante aqui. Essas plataformas BaaS permitem que empresas como Apple e Uber ofereçam serviços bancários reais—contas de depósito, cartões de débito, empréstimos—sem precisar de uma licença bancária própria. O provedor de BaaS cuida da conformidade, eles possuem o cliente. O mercado passou de praticamente nada para $40 bilhão em 2025, e a previsão é que atinja $74 bilhão até 2030. Para as empresas fintech especificamente, isso significa que uma startup de duas pessoas agora pode fazer o que antes exigiria 200 pessoas e aprovação regulatória há uma década.

Pagamentos em tempo real são outro grande destaque. UPI da Índia, Pix do Brasil, Faster Payments do Reino Unido, FedNow do Fed—todos processam transações instantaneamente agora. O volume global de pagamentos em tempo real atingiu 266 bilhões de transações em 2025, um aumento de 118 bilhões apenas três anos antes. E as empresas fintech não estão apenas usando esses sistemas; estão construindo sobre eles. A Wise criou sua própria rede de liquidação multimoeda para evitar o sistema bancário corresponsal tradicional. A Ripple usa blockchain para liquidação transfronteiriça.

Mas aqui é onde fica preocupante. O risco de concentração é real. Quando a Synapse, um grande provedor de BaaS, enfrentou problemas financeiros em 2024, isso se espalhou por dezenas de empresas fintech e seus clientes. Os reguladores perceberam. O OCC, FDIC e o Federal Reserve emitiram uma orientação conjunta em 2025 sobre parcerias banco-fintech e gestão de risco de terceiros. Segundo a avaliação de risco da BCG, as principais preocupações são resiliência operacional, segurança de dados e proteção do cliente nessas cadeias de serviços de múltiplas partes.

A indústria fintech ainda está crescendo forte—espera-se um CAGR de 23%—mas isso depende de manter essa camada de infraestrutura estável e confiável. A cifra de 70% pode, na verdade, subestimar a tendência. À medida que mais produtos financeiros forem construídos sobre infraestrutura orientada por APIs, podemos estar diante de 90% dos novos serviços financeiros dependendo da infraestrutura das empresas fintech dentro de cinco anos. Essa é a verdadeira história aqui.