Acabei de verificar o índice de temporada de altcoins e está atualmente em 19. Para quem não está familiarizado, isto basicamente acompanha se as 100 principais altcoins (menos stablecoins) estão a superar o Bitcoin num período de 90 dias. Quando 75% delas estão a ter um desempenho superior ao do BTC, estamos na temporada de altcoins. Com 19, ainda não estamos lá.

O que é interessante é o quanto este número único realmente revela sobre a estrutura do mercado. Não é apenas uma métrica aleatória—mostra que o Bitcoin está a dominar em desempenho relativo. O dinheiro institucional que entra através de ETFs spot, fatores macroeconómicos, incerteza regulatória em projetos menores... tudo se soma a um sinal claro: a temporada de Bitcoin ainda está no comando.

Historicamente, temos visto leituras do índice de temporada de altcoins ultrapassar 75 durante aqueles ciclos de alta loucos, onde o dinheiro do retalho corre atrás das apostas arriscadas. Mas neste momento? O capital está a ser muito mais seletivo. Os desenvolvedores sentem a pressão, os volumes de negociação concentram-se em Bitcoin e grandes blue-chips, e o ecossistema mais amplo fora do Bitcoin e Ethereum move-se mais lentamente. A verdadeira questão é quando isto vai mudar. O índice de temporada de altcoins provavelmente será o nosso indicador mais claro quando isso acontecer, mas por agora está a dizer-nos para manter a paciência e observar de perto o panorama macro.