Tenho visto o Ciclo de Benner surgir por toda a parte nas comunidades de criptomoedas recentemente, e honestamente, vale a pena entender do que toda a confusão se trata.

Então, aqui está a coisa – este gráfico não é algum modelo quantitativo moderno. Samuel Benner criou-o em 1875 após ser destruído na crise financeira de 1873. Ele era um agricultor que notou padrões nos preços agrícolas e nos ciclos solares, e depois mapeou essas observações no que se tornou o Ciclo de Benner. O próprio homem literalmente escreveu "Certeza absoluta" nas suas notas, e quase 200 anos depois, os traders ainda consultam o seu gráfico original.

O ciclo basicamente divide-se em três linhas: anos de pânico (quando tudo desaba), anos de boom (good para vender), e anos de recessão (tempo de acumulação). Segundo a previsão de longo prazo de Benner, 2023 deveria ter sido a melhor oportunidade de compra em memória recente. E 2026? Está marcado como o próximo pico importante do mercado.

Aqui está o motivo pelo qual as pessoas estão obcecadas com ele. O Ciclo de Benner aparentemente previu a Grande Depressão, a bolha tecnológica, até a crise do COVID – tudo com apenas pequenas variações de ano para ano. O investidor Panos tem sido vocal sobre isso, apontando que, se o padrão se mantiver, devemos ver uma intensidade especulativa em cripto e tecnologia emergente ao longo de 2025, antes de as coisas desacelerarem.

Mas aqui é onde fica interessante. Estamos agora no início de 2026, e o mercado não seguiu exatamente o roteiro. No início do ano passado, os anúncios de tarifas de Trump desencadearam vendas acentuadas – alguns chamaram isso de "Segunda-feira Negra 2.0". A cripto caiu de $2,64 trilhões para $2,32 trilhões em um único dia. O JPMorgan aumentou as probabilidades de recessão para 60%, o Goldman Sachs para 45%. Isso não é exatamente o boom suave que o Ciclo de Benner sugeria.

O veterano trader Peter Brandt chamou diretamente o gráfico de distração. Ele tem um ponto – você não consegue realmente negociar um padrão de 200 anos com precisão. É mais narrativa do que estratégia.

Mas aqui está a reviravolta psicológica: talvez o Ciclo de Benner funcione não porque seja mágico, mas porque pessoas suficientes acreditam nele. Os mercados funcionam tanto pelo sentimento quanto pelos fundamentos. E quando investidores de varejo decidem coletivamente comprar ou vender com base numa narrativa compartilhada – mesmo uma dos anos 1870 – isso pode criar uma ação de preço real.

O volume de buscas por "Ciclo de Benner" atingiu o pico no início do ano passado, o que diz algo sobre o quão desesperadas as pessoas estão por quadros otimistas em tempos de incerteza. Se é realmente preditivo ou apenas uma profecia autorrealizável, essa é a verdadeira questão.