Várias corretoras solicitam este negócio! A CSRC já forneceu feedback

Recentemente, incluindo a China Securities, Shanxi Securities e outras corretoras, solicitaram a qualificação para operações de market maker na Bolsa de Pequim, recebendo feedback da CSRC. A CSRC exige o envio de materiais adicionais, como detalhes sobre os cargos do pessoal, estratégias de cotação de ações para market making, entre outros. Atualmente, há 21 market makers na Bolsa de Pequim, com várias outras corretoras ainda em processo de solicitação dessa qualificação.

“Expandir de forma estável a equipe de market makers, oferecendo mais oportunidades de participação e facilidades de investimento ao mercado”, afirmou um responsável da Bolsa de Pequim no Fórum Financeiro de 2025. Algumas corretoras afirmam que estão ativamente desenvolvendo operações de market making na STAR Market, na Bolsa de Pequim e em outras licenças, apoiando a construção de um mercado de capitais de múltiplos níveis e o desenvolvimento de empresas de alta tecnologia.

Feedback da CSRC

A CSRC apresentou três pontos de feedback à China Securities. O primeiro é que, na documentação de solicitação, a China Securities planeja estabelecer limites diferenciados para diferentes níveis de aprovação na operação de market making na Bolsa de Pequim em uma nova autorização em 2026; por isso, deve-se enviar uma versão atualizada do plano de autorização.

O segundo ponto refere-se ao Artigo 27 do “Regulamento de Gestão de Operações de Market Making na Bolsa de Pequim”, que determina que o grupo de decisão de market making “é responsável pela aprovação, implementação e coordenação de projetos importantes”. Deve-se esclarecer o que exatamente constitui um “projeto importante”.

O último ponto solicita que seja fornecida uma classificação do volume de negócios de market making na NEEQ (Novo Mercado de Empresas de Pequeno e Médio Porte) em 2025.

A CSRC também apresentou seis pontos de feedback à Shanxi Securities, incluindo:

Primeiro, que a corretora esclareça a alocação de pessoal para as operações de market making na Bolsa de Pequim, incluindo o número de profissionais em cargos de pesquisa sênior e assistente, e que justifique se essa equipe atende aos requisitos de pessoal suficiente e qualificado para a atividade.

Segundo, que atualize a classificação do volume de negócios de market making na NEEQ em 2025, além de fornecer os documentos de decisão do conselho de administração e do comitê profissional de market making sobre os limites de quota para 2026.

Terceiro, que explique a inconsistência entre a aprovação do plano de investimento anual de market making pelo Comitê Profissional e sua submissão ao Comitê Executivo, que tem a autoridade final de aprovação, já que a política interna da empresa indica que ambos os órgãos podem aprovar o plano. Deve-se esclarecer essa discrepância e ajustar a redação.

Por fim, que confirme qual o cargo responsável pela elaboração do plano de cotação de ações para market making, de acordo com o “Regulamento de Gestão de Operações de Market Making na Bolsa de Pequim”, que atribui essa responsabilidade ao setor de pesquisa e ao setor de negociação.

Corretoras fortalecem operações de market making na Bolsa de Pequim

Dados divulgados indicam que atualmente há 21 market makers ativos na Bolsa de Pequim. Entre os principais estão CITIC Securities, CITIC Construction Investment, Galaxy Securities, além de corretoras de médio porte como Guoyuan Securities, Caixin Securities e Dongwu Securities.

Até o momento, as cinco corretoras com maior volume de market making são Guojin Securities (62), CITIC Securities (59), Galaxy Securities (53), Guotou Securities (53) e Industrial Securities (29). Outras corretoras como Huatai Securities, Guoxin Securities, China Merchants Securities e CICC têm menos de cinco market makers cada.

Segundo fontes, várias corretoras continuam solicitando a qualificação para atuar como market makers na Bolsa de Pequim. Desde o lançamento do sistema de market making, o funcionamento tem sido estável, contribuindo para aumentar a liquidez e reduzir a volatilidade do mercado.

Em setembro de 2023, a CSRC reduziu os requisitos de qualificação para market makers na Bolsa de Pequim. Para facilitar a entrada de mais participantes, os critérios de qualificação foram ajustados, considerando o capital líquido, classificação e desempenho de negócios, permitindo que mais de 20 corretoras, principalmente de médio porte com forte atuação na NEEQ, participem. Em junho de 2024, havia 17 market makers na Bolsa de Pequim.

Em setembro de 2025, Zhongtai Securities anunciou que parte dos recursos captados por meio de aumento de capital seria destinada às operações de market making.

A Zhongtai Securities afirmou que, com a expansão do market making na STAR Market e a implementação de regulamentos na Bolsa de Pequim, a empresa está aproveitando sua força de capital, sistema de gestão de riscos e tecnologia financeira para expandir suas operações de market making na STAR Market e na Bolsa de Pequim, além de fortalecer suas capacidades em fundos listados, NEEQ e títulos de dívida negociados em bolsa.

A Hongta Securities, em seu relatório semestral de 2025, declarou que fornece serviços de market making para empresas da NEEQ e que está ativamente solicitando a qualificação para operações na Bolsa de Pequim, planejando investir na atividade assim que obtiver a aprovação. A empresa já passou na avaliação da Bolsa de Pequim e agora precisa solicitar à CSRC, mantendo contato próximo com os reguladores para avançar no processo.

Galaxy Securities, em seu relatório semestral de 2025, destacou que mantém uma abordagem de serviços financeiros integrados, participando ativamente de market making em fundos listados, STAR Market e Bolsa de Pequim, expandindo continuamente suas operações e aprimorando suas capacidades de trading, contribuindo para aumentar a liquidez do mercado, dinamizar o mercado de capitais e apoiar a inovação tecnológica.

Revisão: Liu Xingying