Países produtores de cobre a nível global enfrentam novos desafios de oferta e procura

O mercado global de cobre entrou em um momento crítico em 2024-2025, à medida que a procura pelo metal vermelho aumentou, enquanto os principais países produtores enfrentam minas envelhecidas e restrições de oferta. A situação tornou-se cada vez mais complexa à medida que os preços do cobre atingiram um máximo histórico acima de 5 dólares por libra em maio de 2024, marcando um momento decisivo para a indústria. No entanto, por trás desses movimentos de alta nos preços, há uma história mais intrincada: os países produtores de cobre do mundo enfrentam um desafio estrutural de oferta que moldará decisões de investimento e produção industrial nos próximos anos.

De acordo com os últimos dados do US Geological Survey, a produção global de cobre atingiu 23 milhões de toneladas métricas em 2024. No entanto, com a procura por cobre refinado prevista para aumentar dramaticamente devido às iniciativas de eletrificação e infraestrutura de energia renovável, os analistas projetam déficits significativos de oferta nos próximos anos. Essa dinâmica tem implicações profundas para investidores e formuladores de políticas em todo o mundo, especialmente à medida que a transição de combustíveis fósseis acelera.

O Trio Dominante: Como os Maiores Países Produtores de Cobre Controlam a Oferta Global

Três países emergiram como líderes indiscutíveis no mercado global de cobre, representando mais de 45% da produção mundial. O Chile mantém sua posição como principal país produtor de cobre, extraindo 5,3 milhões de toneladas métricas em 2024—cerca de 23% da produção global total. A infraestrutura de mineração do país, apoiada por operações como Escondida da BHP (a maior mina de cobre do mundo), as extensas operações da Rio Tinto e a estatal Codelco, oferece vantagens incomparáveis. Notavelmente, a produção deve recuperar-se para níveis recorde em 2025, podendo atingir 6 milhões de toneladas métricas com a entrada de nova capacidade.

A República Democrática do Congo surgiu como o surpreendente segundo maior país produtor de cobre, gerando 3,3 milhões de toneladas métricas em 2024. Isso representa uma mudança dramática no cenário global de oferta de cobre, impulsionada principalmente pelo projeto Kamoa-Kakula da Ivanhoe Mines, que atingiu produção comercial em agosto de 2024. Em parceria com o Zijin Mining Group, a operação produziu 437.061 toneladas métricas de cobre durante o ano, com previsão de produção entre 520.000 e 580.000 toneladas em 2025.

Peru completa o top três de países produtores de cobre com 2,6 milhões de toneladas, embora tenha sofrido uma ligeira queda em relação a 2023 devido a desafios operacionais na mina Cerro Verde da Freeport McMoRan. Apesar do revés, o Peru continua sendo um fornecedor crítico, com operações significativas da Anglo American e da Southern Copper contribuindo para sua produção.

A Mudança Estratégica da China: De Mineração para Liderança em Refino

Embora a China tenha ficado em quarto lugar em produção de minas com 1,8 milhão de toneladas métricas em 2024, seu domínio estratégico está em outro lugar. As refinarias chinesas processaram 12 milhões de toneladas métricas de cobre refinado em 2024—representando mais de 44% da produção global de cobre refinado. Essa supremacia no refino, combinada com a posição da China como maior consumidora mundial de cobre, confere ao país uma influência desproporcional nos mercados globais de cobre. Notavelmente, a China possui 190 milhões de toneladas métricas de reservas comprovadas de cobre, o maior do mundo. A aquisição do Zijin Mining Group de uma participação de 50,1% na mina Qulong, no Tibete, com planos de consolidar a propriedade total, reforça o compromisso de Pequim com a integração vertical ao longo da cadeia de suprimentos de cobre.

A Segunda Camada: Fornecedores Diversificados Remodelando o Ranking dos Países Produtores de Cobre

Além dos três principais países produtores, uma variedade de nações fornece estabilidade crítica de oferta. A Indonésia avançou para o quinto lugar em 2024, com 1,1 milhão de toneladas métricas, um aumento significativo em relação às 907.000 toneladas de 2023. O complexo Grasberg da Freeport McMoRan continua sendo a principal operação do país, enquanto a mina Batu Hijau da PT Amman Mineral está aumentando sua produção de forma dramática após a entrada em operação de sua nova instalação de fundição em meados de 2024.

Os Estados Unidos mantiveram sua posição com 1,1 milhão de toneladas métricas, embora a maior parte (70%) venha do Arizona. A mina Morenci da Freeport McMoRan, uma joint venture com a Sumitomo, continua sendo a maior operação de cobre do país. Outras contribuições importantes incluem operações em Michigan, Missouri, Montana, Nevada e Novo México.

A Rússia produziu 930.000 toneladas métricas em 2024, refletindo um aumento notável impulsionado pela produção da fase 1 na mina Siberiana Udokan Copper, recentemente operacional. Quando a fase 2 entrar em funcionamento em 2028, a produção de Udokan poderá atingir 450.000 toneladas métricas, alterando fundamentalmente o papel da Rússia entre os países produtores de cobre do mundo.

Países Emergentes na Produção de Cobre: Cazaquistão e México Traçam Novos Rumos

Duas nações entraram ou fortaleceram suas posições no top 10 global em 2024. O Cazaquistão produziu 740.000 toneladas métricas, um aumento substancial em relação às 510.000 toneladas de três anos atrás. O Plano Nacional de Desenvolvimento do país, divulgado em fevereiro de 2024, visa um aumento de 40% na produção mineral até 2029, por meio de maior exploração, cofinanciamento de projetos e incentivos fiscais. A mina Aktogay da KAZ Minerals é o principal pilar da produção do país, embora 2024 tenha registrado uma ligeira queda para 228.800 toneladas, frente às 252.400 de 2023.

O México produziu 700.000 toneladas métricas em 2024, com a mina Buenavista del Cobre do Grupo Mexico sendo a maior operação do país. Embora a produção mexicana tenha permanecido relativamente estável em relação ao ano anterior, sua presença contínua entre os principais países produtores de cobre do mundo reflete desempenho operacional consistente.

A Austrália e outros países completaram o top 10, com a Austrália produzindo 800.000 toneladas métricas em 2024, atingindo o maior nível em 10 anos na mina Olympic Dam da BHP, com 216.000 toneladas. Notavelmente, a Austrália possui a segunda maior reserva de cobre do mundo, com 100 milhões de toneladas métricas, posicionando-se como fornecedora de longo prazo, apesar dos níveis atuais de produção modesta.

Por Que Essa Desalinhamento entre Oferta e Procura Importa

As dinâmicas estruturais que estão remodelando os países produtores de cobre em todo o mundo refletem forças de mercado mais profundas. As iniciativas de transição energética em economias desenvolvidas criaram uma procura sem precedentes por cobre—essencial para veículos elétricos, infraestrutura de energia renovável e modernização da rede elétrica. No entanto, muitos dos principais países produtores de cobre enfrentam minas envelhecidas que requerem substituição, enquanto as taxas de descoberta permanecem baixas.

Analistas cada vez mais esperam que o mercado de cobre entre em déficit de oferta nos próximos anos. Essa projeção, aliada às condições atuais de oferta restrita, deve proporcionar impulsos sustentados para os preços do cobre e melhores retornos financeiros para as empresas de mineração. Para os investidores que monitoram os países produtores de cobre globais, a mensagem é clara: as restrições de oferta estão se intensificando enquanto os fundamentos da demanda permanecem robustos, preparando o cenário para um mercado estruturalmente apertado ao longo do restante desta década.