Oportunidades de Investimento em Empresas Chinesas de Semicondutores: Três Candidatas Fortes para Crescimento

A indústria de semicondutores continua a expandir-se rapidamente, com a procura a abranger eletrónica de consumo, sistemas automóveis e aplicações industriais. As empresas chinesas de semicondutores estão a captar cada vez mais a atenção de investidores que procuram exposição a este setor essencial. Ao contrário dos seus homólogos em Taiwan e dos players estabelecidos nos EUA que dominam o foco do mercado, estas empresas chinesas de semicondutores operam com vantagens competitivas distintas e catalisadores de crescimento. Para investidores com tolerância ao risco adequada, três empresas apresentam oportunidades atraentes neste período.

Hua Hong Semiconductor: Um Campeão de Foundry Posicionado para Expansão

Hua Hong Semiconductor (OTCMKTS: HHUSF) representa um fornecedor líder de foundry puro, especializado em serviços de fabricação de semicondutores. A empresa obteve uma validação significativa ao assegurar uma listagem de 2,6 mil milhões de dólares na Bolsa de Xangai em 2023, marcando a maior IPO da China naquele ano. Esta captação de capital reforça a sua posição para ampliar operações, especialmente nos seus setores tecnológicos especializados de “8 polegadas + 12 polegadas”, onde desenvolveu competências competitivas.

À medida que a produção doméstica de semicondutores na China acelera e o país reduz a dependência de fontes externas, o posicionamento estratégico da Hua Hong como foundry doméstica torna-se cada vez mais valioso. A empresa desempenha um papel crítico nesta transição. As ações HHUSF devem beneficiar substancialmente desta mudança estrutural em direção à autossuficiência de semicondutores dentro da China.

Intchains Group: Infraestrutura de Computação Blockchain a uma Valoração Razoável

Intchains Group (NASDAQ: ICG) fabrica chips ASIC de alto desempenho e soluções de software para aplicações blockchain. Esta posição permanece contrária, dado que as ações da ICG caíram 24,6% desde o início do ano até 2024. A empresa enfrentou dificuldades de receita, com resultados de 2022 a mostrar uma diminuição de 25%, para RMB 473,7 milhões, em comparação com RMB 631,8 milhões do ano anterior.

No entanto, vários fatores merecem atenção mais próxima. A empresa realizou uma aquisição de ativos relacionados com a Goldshell de uma entidade de Singapura, avaliada em $550.000, que inclui propriedade intelectual de infraestrutura Web3, complementando as operações atuais da ICG. Criticamente, apesar das pressões de receita, a ICG mantém uma saúde financeira robusta, com $97 milhões em caixa e equivalentes, contra apenas $1,9 milhões em passivos totais. As perdas em doze meses foram de apenas $3,09 milhões, indicando resiliência financeira.

Para investidores que procuram exposição tanto a empresas chinesas de semicondutores como a infraestrutura blockchain, com uma múltipla de avaliação atraente, a ICG merece consideração como uma potencial recuperação.

ACM Research: Trajetória de Crescimento Acelerada em Soluções de Equipamento

ACM Research (NASDAQ: ACMR) desenvolve tecnologia de processamento úmido e equipamentos para a fabricação de semicondutores, operando subsidiárias em Xangai e Wuxi que atendem clientes de produção de IC e embalagem a nível de wafer. As perspetivas de curto prazo da empresa parecem claramente mais construtivas do que as da Intchains Group.

A ACMR atualizou a sua orientação para 2023 para uma receita de $530-545 milhões (aumentada de $520-540 milhões), sinalizando um momento operacional positivo. A empresa projetou receitas para 2024 entre $650-725 milhões, impulsionadas pelo retorno de investimentos em capacidade de nós maduros por parte de clientes chineses e esforços de expansão do portefólio. O consenso de Wall Street classifica as ações da ACMR como uma “Compra Forte”, com objetivos medianos de valorização de 23,5% em um ano. Os analistas prevêem um crescimento de receita e EPS de 40,6% e 139%, respetivamente, reforçando a confiança na execução.

Avaliação de Risco e Oportunidade

As empresas chinesas de semicondutores operam num ambiente regulatório e geopolítico complexo. Cada uma destas três empresas apresenta riscos materiais que os investidores devem avaliar cuidadosamente. No entanto, a oportunidade estrutural a longo prazo criada pela estratégia de desenvolvimento de semicondutores domésticos da China pode superar significativamente as incertezas de curto prazo para aqueles posicionados para captar esta transição. Estes três candidatos oferecem cada um diferentes ângulos de exposição dentro do conjunto de oportunidades mais amplo.