Os stocks de óleo de soja aumentam face a uma atividade de exportação robusta e um forte impulso no mercado

Os mercados de futuros encerraram a sessão de terça-feira de forma positiva, com contratos de soja registrando ganhos modestos em toda a linha. O preço à vista nacional da soja avançou para $10,68½ por bushel, refletindo a força geral observada em todo o mercado. O óleo de soja, um subproduto crucial do processo de esmagamento, demonstrou força particular durante a sessão, sinalizando uma demanda crescente e condições de estoque em melhoria no mercado de oleaginosas mais amplo.

Dados de esmagamento da NOPA indicam forte atividade de processamento

A Associação Nacional de Processadores de Oleaginosas divulgou os números de esmagamento de janeiro, mostrando 221,56 milhões de bushels processados — um resultado que superou as expectativas dos analistas. O volume representa um aumento de 10,57% em relação ao ano anterior, destacando uma demanda robusta por parte dos esmagadores domésticos. No entanto, os dados mostraram uma queda sequencial de 1,52% em relação aos níveis de dezembro, indicando alguma normalização sazonal. Os contratos futuros de farelo, um produto-chave do processo de esmagamento, caíram modestamente entre 10 e 40 centavos nos contratos de curto prazo, sugerindo condições de oferta adequadas para esse ingrediente de ração.

Estoques de óleo de soja sobem com força mês a mês

O desenvolvimento mais convincente do relatório da NOPA centrou-se nos níveis de estoque de óleo de soja. Os estoques aumentaram 15,6% em relação ao mês anterior e registraram um impressionante aumento de 49,07% em relação ao mesmo período do ano passado. Essa acumulação substancial de reservas de óleo de soja reflete tanto a continuidade do processamento quanto possíveis considerações de demanda nos mercados downstream. A força nos estoques oferece aos participantes do mercado maior flexibilidade e sugere uma oferta adequada à medida que a temporada de primavera se aproxima.

Exportações apresentam ganhos impressionantes em relação ao ano anterior

Os dados de inspeção de exportação pintaram um quadro ainda mais otimista para a demanda por soja dos EUA. As remessas semanais atingiram 1,203 milhão de toneladas métricas (44,2 milhões de bushels) na semana encerrada em 12 de fevereiro, representando um aumento de 5,01% em relação à semana anterior e um crescimento notável de 65,3% em comparação com o mesmo período do ano passado. A China emergiu como o destino principal, importando 684.069 toneladas métricas, seguida pelo Egito com 223.890 toneladas métricas e Colômbia com 81.455 toneladas métricas. As remessas do início do ano de comercialização totalizaram 24,35 milhões de toneladas métricas (894,7 milhões de bushels), marcando um avanço de 32,4% em relação ao ano anterior.

Mercados de futuros continuam a expansão ao longo dos meses de contrato

A força se estendeu por toda a curva de futuros, com os contratos de março de 26 fechando com alta de 1 centavo a $11,34, os contratos de maio de 26 ganhando ¼ de centavo para fechar em $11,48¾, e os contratos de julho de 26 subindo 1¼ centavos para $11,61¾. O mercado à vista próximo permaneceu firme em $10,68½, com alta de 1¼ centavos na sessão. Essa consistência na força de preços ao longo de vários meses de contrato indica confiança do mercado nos fundamentos de oferta e demanda subjacentes e sugere que o óleo de soja e produtos relacionados continuam bem suportados.

Ritmo da colheita no Brasil fica atrás das expectativas do ano anterior

Olhando para o cenário de oferta, a avaliação da AgRural sobre a safra de soja brasileira mostrou que apenas 21% foi colhida até a quinta-feira anterior, ficando atrás dos 24% registrados no mesmo período de 2025. Esse ritmo mais lento de colheita no segundo maior produtor de soja do mundo pode ter implicações tanto para a disponibilidade de óleo de soja quanto para a dinâmica de oferta global na temporada de primavera. O ritmo gradual da atividade de colheita na América do Sul oferece suporte adicional ao ambiente de preços atual.

Conclusão do mercado

A sessão de terça-feira reforçou a força nos fundamentos do complexo de soja, com ganhos nos estoques de óleo de soja e atividade robusta de exportação oferecendo suporte fundamental. A combinação de forte demanda externa, volumes crescentes de esmagamento e estoques de óleo em expansão cria um cenário favorável para a continuidade da atenção do mercado às tendências de commodities nos meses seguintes.