Quase todos os custos tarifários são suportados pelos consumidores americanos, desencadeando a estagnação do mercado de criptomoedas

O mercado de criptomoedas tem estado parado desde outubro de 2025, sem cair nem subir — um fenómeno que muitos analistas agora atribuem a um culpado surpreendente: as políticas tarifárias dos EUA. Pesquisas recentes do Instituto Kiel para a Economia Mundial revelam uma dura realidade económica que desafia as narrativas políticas tradicionais sobre quem realmente paga o preço das tarifas.

A Verdadeira História por Trás dos Custos das Tarifas

De acordo com uma investigação citada pelo ChainCatcher, os custos tarifários de janeiro de 2024 a novembro de 2025 contam uma história impressionante. Dos aproximadamente 200 mil milhões de dólares arrecadados em receitas tarifárias, cerca de 96% da carga financeira real é suportada internamente pelos consumidores americanos e empresas de importação. Os exportadores estrangeiros suportam apenas 4% desses custos — um contraste acentuado com a retórica política que sugere que os produtores estrangeiros assumem o peso das tarifas. Em vez disso, os exportadores estrangeiros simplesmente reduzem os volumes de remessa enquanto mantêm as margens de preço internas, transferindo efetivamente toda a estrutura de custos para o lado dos EUA na transação.

Como os Custos São Transferidos para os Importadores e Consumidores Americanos

Os mecanismos são simples, mas devastadores para as finanças familiares. Os importadores e retalhistas americanos enfrentam essas tarifas em primeira mão e absorvem o impacto inicial. Nos primeiros seis meses após a implementação das tarifas, apenas cerca de 20% desses custos chegam às etiquetas de preço ao consumidor. Os restantes 80% permanecem presos na cadeia de abastecimento — absorvidos por importadores, armazéns e operadores de retalho, cujas margens de lucro enfrentam uma compressão intensa. Isso cria um ciclo vicioso: as empresas comprimem margens para permanecerem competitivas, reduzindo sua capacidade de investir, expandir ou manter níveis de força de trabalho.

Tarifas Drenam Liquidez, Parando o Mercado de Criptomoedas

À medida que os custos tarifários se acumulam na economia, a renda disponível — o capital que consumidores e empresas normalmente destinam a ativos especulativos e de investimento — vai lentamente desaparecendo. Tanto as famílias quanto as empresas veem seus fundos líquidos disponíveis diminuírem, obrigando-os a redirecionar gastos para necessidades essenciais ou pagamento de dívidas. O mercado de criptomoedas, que prospera com fluxos de capital especulativos, tornou-se um espelho que reflete esta seca de liquidez. Desde outubro, o setor de cripto entrou numa fase de platô, em vez de experimentar um crescimento explosivo ou quedas impulsionadas por capitulação. Este comportamento lateral do mercado representa o verdadeiro custo das políticas tarifárias: não um choque dramático no mercado, mas uma depleção lenta e contínua do capital especulativo que alimenta a negociação e o investimento em ativos digitais.