Conflitos geopolíticos desencadeiam liquidações em cadeia: escalada da situação entre EUA, Israel e Irã provoca mercado de criptomoedas 4 horas 267 milhões de dólares em liquidações

28 de fevereiro de 2026, o mercado financeiro global foi abalado pelo som repentino de tiros no Médio Oriente. Com os EUA e Israel a realizarem ataques militares contra alvos no Irão, os ativos de risco, já preocupados com uma possível contração macroeconómica, sofreram uma queda rápida. Como mercado que opera 24 horas por dia, as criptomoedas reagiram primeiro a este evento “corvo negro” geopolítico. Segundo dados da CoinGlass, nas quatro horas seguintes à notícia, o valor total de liquidações no mercado atingiu rapidamente 267 milhões de dólares, com perdas severas em posições longas, contribuindo com mais de 228 milhões de dólares. Este artigo analisa profundamente esta turbulência no mercado de criptomoedas, desencadeada pelo conflito geopolítico, seguindo princípios rigorosos de separação de fatos e opiniões, examinando a estrutura do mercado, a narrativa e possíveis caminhos de evolução.

Fonte de dados: CoinGlass

Tiroteio e Venda

A forte volatilidade do mercado seguiu uma trajetória claramente impulsionada por eventos. Segundo a Xinhua e a CCTV, na tarde de 28 de fevereiro, horário de Pequim, a situação no Médio Oriente escalou rapidamente. O ministro da Defesa de Israel confirmou que o exército israelita lançou um ataque “preventivo” contra o Irão. Logo depois, autoridades americanas confirmaram que os EUA estavam a realizar ataques aéreos marítimos e aéreos contra alvos no Irão, com o objetivo de destruir o sistema de segurança iraniano. O presidente Trump também anunciou a realização da operação militar.

Quase ao mesmo tempo, o mercado de criptomoedas, altamente sensível a notícias macroeconómicas, começou a reagir violentamente. O preço do Bitcoin caiu rapidamente abaixo de 64.000 dólares, enquanto Ethereum, Solana e outras principais moedas sofreram quedas superiores a 8% a 10%. O sentimento de pânico não foi isolado; propagou-se para o mercado de derivativos, amplificado por alavancagem elevada, culminando em liquidações concentradas.

Queda de 267 milhões de dólares por alavancagem

Dados objetivos são essenciais para entender a volatilidade. Segundo a CoinGlass, podemos analisar a estrutura da seguinte forma:

Volume e distribuição temporal de liquidações

Até às 16h00 de 28 de fevereiro de 2026, as liquidações no mercado de criptomoedas concentraram-se em um período curto. Nos quatro horas seguintes, o total atingiu 267 milhões de dólares, representando quase 51% do total de 523 milhões de dólares de liquidações em 24 horas. Isso indica uma queda abrupta e de forte impacto. A maior liquidação individual ocorreu na trading pair Aster - BTCUSDT, no valor de 11,17 milhões de dólares, mostrando que grandes investidores ou estratégias complexas também não escaparam à turbulência.

Fonte de dados: CoinGlass

Desequilíbrio extremo entre posições longas e curtas

Dos 267 milhões de dólares liquidados, mais de 228 milhões (85%) eram posições longas. As liquidações de posições curtas foram de apenas cerca de 39 milhões de dólares. Este “razor sharp” entre long e short revela a tendência do mercado antes do evento: a maioria dos investidores não previa uma escalada tão intensa do conflito, mantendo posições longas. Quando as notícias negativas chegaram, o preço caiu rapidamente, acionando stops e liquidações forçadas de posições longas, gerando uma onda de vendas que agravou ainda mais a queda — um típico efeito “morte de muitos por um”.

Mecanismo de transmissão do risco via volatilidade e alavancagem

Este evento demonstra claramente a transmissão da “volatilidade geopolítica” para a “volatilidade real do mercado”. O conflito militar, como choque externo, rompeu o equilíbrio de curto prazo dos ativos digitais. No mercado de derivativos, posições altamente alavancadas (especialmente 10x, 20x ou mais) são extremamente sensíveis a pequenas variações de preço. Quando o preço caiu abaixo de um limite de liquidação, as plataformas começaram a liquidar posições forçadamente. Isso não foi um evento isolado, mas uma reação em cadeia: a liquidação de uma posição gerou pressão de venda em outra, levando a uma cascata de liquidações que, em quatro horas, totalizaram mais de 260 milhões de dólares.

De “ouro digital” a “ativo de risco”

Este episódio reacendeu debates sobre a verdadeira natureza das criptomoedas. As opiniões principais estão divididas:

Falha na narrativa de refúgio seguro: alguns argumentam que a queda reforça a ideia de que o Bitcoin não é uma reserva de valor “ouro digital”. Enquanto o ouro manteve-se firme ou até valorizou-se com a escalada do conflito, o Bitcoin caiu como outros ativos de risco, como ações de tecnologia. Isso reforça a visão de que, atualmente, o Bitcoin e o mercado cripto funcionam mais como ativos de alta beta, altamente correlacionados com índices como Nasdaq ou S&P 500. Quando ocorre um “corvo negro”, os investidores tendem a vender ativos de risco para obter liquidez, não a usá-los como proteção.

Amplificador da geopolítica: outra visão destaca que o impacto não vem diretamente do conflito, mas da estrutura do mercado de derivativos. O conflito, por si só, pode não afetar diretamente a infraestrutura tecnológica das criptomoedas, mas influencia o humor e a disposição ao risco dos traders. Em um ecossistema altamente alavancado, isso provoca uma “recessão de balanço patrimonial” que amplifica o efeito do conflito.

O conflito é “causa” ou “desculpa”?

Ao analisar profundamente, é importante distinguir “fatores desencadeantes” de “causas raízes”. O conflito no Médio Oriente foi o gatilho imediato da queda, sem dúvida. Mas a reação do mercado também revela sua fragilidade pré-existente.

Antes do conflito, o mercado de criptomoedas já enfrentava múltiplas pressões: dados de PPI nos EUA acima do esperado, preocupações com o adiamento de aumentos de juros, correções acentuadas em ações de tecnologia por causa de bolhas de IA, e fluxos de capital em saída por meses. O mercado já estava à beira do colapso.

Assim, uma análise mais rigorosa sugere que o conflito atuou como o “último dominó”. Foi um “gatilho narrativo” que deu uma justificativa incontestável para uma correção que já vinha se formando por fatores macroeconómicos. Sem o conflito, o mercado poderia ainda assim recuar por outras razões, mas a intensidade e o timing seriam diferentes. A presença do conflito transformou uma correção técnica comum numa “onda de choque geopolítico” que gerou liquidações massivas.

Teste de liquidez e estrutura de investidores

O impacto de médio prazo do evento na indústria cripto se manifesta em vários aspectos:

Redução do endividamento alavancado: as liquidações de 267 milhões de dólares reduziram a alavancagem geral do mercado. No futuro, investidores e traders tenderão a ser mais conservadores, reduzindo o uso de alavancagem para evitar novas “black swans”. Isso pode diminuir a liquidez de curto prazo e reduzir o volume de negociações.

Dinâmica de fundos institucionais: os fundos tradicionais, via ETFs, trouxeram grande capital institucional ao mercado. Mas, neste episódio, essa mesma capital também se tornou um canal de transmissão de risco macro. Quando as carteiras institucionais veem Bitcoin e ações de tecnologia como ativos de risco, qualquer movimento em um mercado pode gerar vendas cruzadas. A queda simultânea de Bitcoin e ações de software exemplifica esse efeito de “canal institucional”.

Risco regulatório: embora sem posições específicas, é possível notar que uma queda tão grande, provocada por um evento externo, pode atrair atenção de reguladores globais. Se essa volatilidade for vista como um risco de contágio ao sistema financeiro, pode levar a restrições mais severas a derivativos de alta alavancagem e produtos relacionados.

Cenários de evolução

Com base nos fatos atuais, o futuro dependerá de como a situação evoluirá, mas é importante distinguir fatos, opiniões e hipóteses:

Fatos (já ocorridos):

• Ataques militares conjuntos EUA-Israel ao Irão.
• Mercado de criptomoedas caiu nas 4 horas após a notícia, com liquidações de 267 milhões de dólares.
• Queda generalizada de principais moedas, com perdas severas em posições longas.

Opiniões (debate no mercado):

• Alguns afirmam que isso confirma o caráter de risco dos ativos cripto, não de refúgio.
• Outros veem como um exemplo de como o mercado de derivativos alavancados amplifica riscos geopolíticos.

Hipóteses (cenários possíveis):

• Cenário 1 (conflito limitado): se a operação for considerada restrita e a resposta do Irão for moderada, o mercado pode recuperar rapidamente, com uma correção técnica de curto prazo.
• Cenário 2 (conflito escalado): se o Irão responder de forma destrutiva e o conflito se ampliar, a incerteza aumentará, podendo gerar uma fuga de capitais para ativos considerados seguros ou uma venda generalizada de risco. A experiência mostra que, inicialmente, a pressão de venda costuma predominar.
• Cenário 3 (conflito prolongado): se a guerra se tornar de baixa intensidade, mas duradoura, o mercado pode se acostumar, com os preços voltando a focar em fatores macroeconómicos, como política monetária e inflação, com o risco geopolítico sendo uma variável secundária.

Conclusão

O conflito entre EUA-Israel e Irão é como uma pedra gigante jogada numa lagoa de águas turbulentas, criando ondas que rapidamente se transformam em uma tsunami de liquidações alavancadas. As 4 horas de liquidações de 267 milhões de dólares representam não apenas números frios, mas um alerta à fragilidade do mercado e à especulação. Reforçam que, no mundo cripto de 24 horas, o som da guerra geopolítica é amplificado pela alavancagem, atingindo cada conta de trader. Para os participantes, além de acompanhar dados on-chain e gráficos, talvez seja prudente observar também o cenário global, pois cada fricção geopolítica pode gerar um “terremoto” de ativos aqui.