XRP Queda de 40% Análise Completa: Dados on-chain, alterações nas posições e evolução dos níveis de preço-chave

No primeiro trimestre de 2026, o mercado cripto sofreu uma reestruturação drástica em meio a flutuações macro e ajustes estruturais. Como principal ativo cripto por capitalização bolsista, o XRP sofreu uma recuperação significativa de cerca de 40% desde o seu máximo de 2,35 dólares em janeiro deste ano, aproximando-se da marca de 1,10 dólares após vitórias regulatórias e booms na lista de ETFs em 2025. A 28 de fevereiro de 2026, segundo dados de mercado da Gate, o preço do XRP é de 1,34 USD, com um volume de negociação de 24 horas de 74,22 milhões de USD e uma capitalização bolsista de 82,53 mil milhões de USD.

À primeira vista, trata-se de um colapso devastador de preços. No entanto, após analisar a estrutura dos dados on-chain e derivados, verificou-se que esta queda não foi um simples fim de um mercado em alta, mas sim um teste de stress extremo à resiliência dos participantes do mercado. Este artigo irá desmontar a cadeia causal da queda do XRP através de uma análise estruturada, examinar o foco do jogo entre os lados longo e curto, e deduzir vários cenários que possam evoluir na área de preços atual com base em factos e números.

Visão Geral do Evento: Divergência Estrutural em Retracementos Extremos

Desde que atingiu um máximo de 2,35 dólares a 5 de janeiro de 2026, a XRP entrou num canal descendente, acelerando para o fundo no início de fevereiro com um máximo de regresso de quase 40%. Esta queda ultrapassou largamente a correção do Bitcoin no mesmo período, mostrando as características de ser um ativo de alta beta. No entanto, houve uma divergência de mercado chave no processo desta queda: a queda do preço coincidiu com a acumulação de detentores de longo prazo.

De acordo com uma análise de dados on-chain, o grupo de mãos de diamante que deteve durante mais de 155 dias viu as suas posições líquidas mensais mudarem de um aumento de cerca de 47,3 milhões de XRP para cerca de 145 milhões de XRP, um aumento de até 200% entre 5 de janeiro e 26 de fevereiro. Entretanto, a quota de oferta controlada por endereços especulativos que detinham moedas durante menos de uma semana caiu drasticamente de 2,29% para 0,579%, uma diminuição de 74,7%. Isto pinta claramente um quadro da transferência de poder dentro do mercado: o capital de curto prazo em pânico está a sair, enquanto os fundos de alocação de longo prazo absorvem silenciosamente a oferta.

Portador Especulativo: Glassnode

Ressonância entre macro e micro

Esta ronda de declínio não é desencadeada por um único evento de cisne negro, mas é o resultado de múltiplas pressões ressoando dentro da mesma janela temporal.

• Transmissão Macro (início de fevereiro): Dados fracos de emprego nos EUA e preocupações com tarifas comerciais globais desencadearam uma venda generalizada dos ativos de risco. O Bitcoin caiu abaixo da marca psicológica dos 60.000 dólares, e o XRP, que é mais sensível à liquidez, ficou sob pressão.
• Colapso da Alavancagem (1 - 2 de fevereiro): O mercado passou por um evento de desalavancagem conhecido como Black Sunday II. Em menos de 48 horas, mais de 2,2 mil milhões de dólares em posições de futuros na rede foram liquidadas, e a XRP caiu 10% durante o fim de semana, atingindo um pico superior a 150 milhões de dólares num único dia. A liquidação em larga escala de bulls de alta alavancagem constitui a primeira vaga de aceleradores para a queda.
• ETF Inflow Vacuum: Apesar de ter atraído financiamento significativo nos primeiros dias do lançamento do ETF spot U.S. XRP, os seus fluxos semanais caíram para o ponto mais baixo desde a cotação em fevereiro. A ausência temporária de compras institucionais fez com que o mercado perdesse o seu anterior suporte mínimo de preço.
• Perda de Suporte Técnico: As vendas técnicas e ordens stop-loss programáticas foram ativadas quando o preço caiu abaixo da crucial zona de procura de abril de 2025 de 1,60 dólares, fazendo com que o preço descesse ainda mais para a zona de 1,10 a 1,20 dólares em busca de liquidez.

Transição do frágil para o estado estacionário

Compreender o estado atual do XRP passa por analisar as alterações nos dados subjacentes à sua estrutura de mercado.

Primeiro, o processo de desintoxicação do mercado de derivados. A consequência mais direta da queda é a eliminação dos riscos de alavancagem excessiva. A alavancagem estimada do XRP em plataformas como a Binance caiu drasticamente de mais de 0,60 em meados de 2025 para cerca de 0,16, significando uma redução significativa da vulnerabilidade do mercado como um todo. O atual mercado de contratos perpétuos XRP está relativamente equilibrado em termos de alavancagem longa e curta (aproximadamente 74,93 milhões de dólares contra 69,14 milhões de dólares), o que contrasta com o grave desequilíbrio longo e curto do Ethereum na altura (976 milhões contra 576 milhões), indicando que o risco de um crash desencadeado por uma debandada unilateral diminuiu significativamente.

Em segundo lugar, o reequilíbrio da oferta e da procura no mercado à vista. A venda em pânico é frequentemente acompanhada por grandes perdas realizadas. Os dados mostram que, durante esta ronda de declínio, a perda realizada do XRP disparou para aproximadamente 908 milhões de dólares, marcando o maior pico de capitulação desde o val em 2022. Perdas desta magnitude marcam frequentemente um esgotamento gradual da pressão do vendedor. Ao mesmo tempo, enquanto as reservas globais da bolsa caíram para mínimos de vários anos, os endereços whale continuaram a fluir para as bolsas durante este período, sugerindo que os grandes intervenientes estão a usar liquidez para suportar a pressão de venda ou preparar-se para movimentos subsequentes.

A oposição entre a narrativa do desespero e a acumulação calma

A opinião pública do mercado mostrou uma divergência dicotómica significativa durante a queda dos preços.

A visão dominante tende a atribuir o declínio à continuação dos ventos adversos macroeconómicos e à incerteza regulatória. Alguns traders veem a queda como consequência do dinamismo de mercado diminuído da Ripple após uma vitória legal parcial em 2025, argumentando que a sua correlação a 30 dias enfraquecida indica que o ativo enfrenta riscos estruturais únicos. O medo, a incerteza e o cepticismo espalharam-se nas redes sociais, com o Índice de Medo e Ganância a cair para 9 em determinado momento, entrando numa zona de pânico extremo.

No entanto, está a emergir outra visão contrária baseada em dados on-chain. O analista STEPH IS CRYPTO e outros notaram que o colapso alavancado do XRP limpou todas as mãos fracas. Esta perspetiva acredita que o mercado atual completou a transição de dominado pela especulação para dominado pela acumulação à vista. Quase 1,2 mil milhões de dólares em entradas de produtos de ETFs à vista de XRP, em contraste com as vendas em pânico dos investidores de retalho, são vistos como evidência de que o dinheiro está a tomar posições inteligentes em meio ao ruído.

A acumulação é igual a um sinal de alta?

O aumento de 200% nas participações por parte dos detentores de longo prazo é a narrativa mais convincente do momento. Ao nível factual, estes dados refletem com precisão as alterações na classificação de endereços on-chain. No entanto, é necessário ter cautela ao interpretá-lo como um sinal puramente otimista.

Holder XRP: Glassnode

• Especulação 1: Procura de configuração vs. manutenção passiva. Os endereços que acumulam as suas participações podem incluir não só investidores ativos otimistas, mas também entidades que alocam ativos para projetos do ecossistema Ripple, market making ou aplicações DeFi. Esta parte do aumento não aponta apenas para aumentos de preços a curto prazo, mas sim para um investimento fundamental no desenvolvimento a longo prazo do ecossistema.
• Especulação 2: O resultado inevitável de uma venda por rendição. Quando a quota da oferta especulativa caiu de 2,29% para 0,58%, o aumento passivo da quota dos detentores de longo prazo era matematicamente inevitável. Portanto, o significado central destes dados é confirmar o grau de limpeza do mercado, em vez de prever diretamente que o preço irá subir imediatamente.
• Especulação 3: Atraso temporal entre o preço e a acumulação. A experiência histórica mostra que a acumulação em grande escala de baleias ocorre frequentemente na região inferior do ciclo, mas o próprio comportamento de acumulação não constitui condições suficientes para um rebote imediato. A tendência ascendente dos preços ainda depende da melhoria da liquidez macro ou do surgimento de novos catalisadores ecológicos.

Prova Alternativa de Maturidade de Mercado

A forte recuação do XRP, do ponto de vista da indústria, pode antes ser um testemunho da sua maturidade no mercado.

Primeiro, testa os limites do ETF spot XRP dos EUA como um buffer. No caso da desaceleração dos fluxos de ETFs, o mercado tem-se apoiado na sua própria força para completar o desalavancagem e o revalorização, o que é mais saudável do que depender apenas do apoio institucional. Em segundo lugar, demonstra o mecanismo de auto-recuperação dentro do mercado cripto. A redução de alavancagem em larga escala, embora dolorosa, elimina eficazmente a redundância do sistema, preparando o terreno para a próxima recuperação saudável. Por fim, a estratégia simultânea de diversificação do fundo XRP Ledger da Ripple e o plano FinTech Builder mostram que a construção ecológica não estagnou devido às flutuações dos preços, e a base de valor a longo prazo continua a ser reforçada.

Fluxo do ETF: Valor SoSo

Dedução evolutiva multi-cenário

Com base nos factos atuais e na dedução lógica, a evolução do XRP no próximo período poderá entrar nos seguintes cenários:

• Cenário 1: Fundação estrutural e recuperação suave
  • Base factual: compensação especulativa, saldo de alavancagem, detentores de longo prazo a aumentar as suas participações.
  • Lógica de dedução: O mercado completa a mudança de mãos e o fundo do fundo na zona dos 1,30 - 1,50 dólares. A volatilidade do preço diminuiu, e a tendência seguiu mais flutuações do sentimento de risco e do Bitcoin ao macro. Os níveis de resistência para cima são, respetivamente, $1,42 e $1,52 (decote em forma de copo e cabo). Uma quebra válida acima de $1,52 apontaria para uma área-alvo entre $1,70 e $1,71.
• Cenário 2: Catalisador, inversão de tendência
  • Base factual: Continuação dos fluxos institucionais, novos desenvolvimentos no ecossistema Ripple e clareza sobre políticas macroeconómicas.
  • Lógica de dedução: Se o Bitcoin estabilizar e recuperar, aliado a uma renovada aceleração dos fluxos de ETFs XRP, ou se o Ripple alcançar cooperação significativa no campo dos pagamentos transfronteiriços, o sentimento do mercado poderá reverter-se rapidamente. A cobertura curta formará uma sinergia com a compra à vista. Uma quebra acima da resistência de $1,81 provavelmente desencadeará um nível maior de aperto baixista, testando a zona máxima anterior de $2,00 e até $2,35 para cima.
• Cenário 3: Deterioração macro, armadilha de liquidez
  • Base factual: O apetite pelo risco do mercado global continua sob pressão, cisne negro regulatório.
  • Lógica dedutiva: Se o mercado financeiro global entrar num modo de refúgio seguro abrangente devido à estagflação ou conflitos geopolíticos, os criptoativos serão sujeitos a pressão contínua de venda como portadores de liquidez de alto risco. Se o XRP quebrar o suporte estrutural chave entre $1,31 - $1,30, o padrão técnico deteriorar-se-á, e uma reavaliação da zona mínima de fevereiro de $1,11 - $1,12 poderá procurar apoio.

Conclusão

A verdade é que o XRP passou por um violento processo de desalavancagem, com recuos significativos de preços, estruturas de mercado remodeladas e uma divergência histórica no comportamento dos detentores de longo prazo versus especuladores de curto prazo. A opinião é que alguns analistas interpretam isto como um fundo saudável depois de as mãos fracas serem resolvidas, enquanto o sentimento do mercado continua geralmente pessimista. Especulativamente, a XRP encontra-se numa encruzilhada crítica.

Os movimentos de preço a curto prazo estão sujeitos à liquidez macro e ao desempenho do Bitcoin, tornando difícil prever com precisão. Mas, a médio e longo prazo, um mercado com menor alavancagem e uma base de detentores mais forte proporcionará, sem dúvida, um palco mais sólido para a próxima descoberta de valor. Para os investidores, a decisão na faixa de preços atual é essencialmente um compromisso entre a resiliência da estrutura do mercado e a incerteza do ambiente macro.