De liquidação a reversão: Análise completa dos dados de posição ETH do irmão Ma Ji e impacto no mercado

Em meio a um mercado predominantemente pessimista, dados on-chain monitoraram uma operação de destaque. Em 28 de fevereiro, o conhecido investidor de criptomoedas “Maji Big Brother” teve uma posição longa de ETH com 25x de alavancagem completamente liquidada, e quase imediatamente abriu outra posição semelhante de ETH com a mesma alavancagem. Até 28 de fevereiro de 2026, seu prejuízo acumulado já ultrapassava 29 milhões de dólares. Essa ação, diante da contínua queda do preço do Ethereum, é uma demonstração de fé contrária à tendência ou uma aposta de alto risco? Este artigo, baseado em dados do Gate e informações on-chain, analisa a lógica por trás desse evento e o sentimento de mercado.

Visão geral do evento: operação contrária após liquidação

Segundo o analista on-chain Onchain Lens, com a contínua retração do mercado de criptomoedas, a posição longa de ETH com 25x de alavancagem de Maji Big Brother foi forçada a ser liquidada ao atingir o preço de liquidação. No entanto, diferente de uma saída convencional por stop-loss, esse endereço rapidamente abriu uma nova posição na mesma direção — novamente com 25x de alavancagem. Até o momento, essa operação resultou em um prejuízo total de mais de 29 milhões de dólares.

O contínuo movimento de queda do ETH

Para entender esse evento, é necessário colocá-lo no contexto da recente tendência macro do preço do Ethereum.

• Linha do tempo: desde fevereiro, o ETH entrou em um canal de queda acentuada. Segundo dados do Gate, até 28 de fevereiro de 2026, o preço do Ethereum era de US$1.928,53.
• Queda percentual: esse preço caiu 35% nos últimos 30 dias e 2,58% nos últimos 7 dias. Nas últimas 24 horas, chegou a atingir US$1.886,69, com uma queda máxima de 4,57% nesse período.
• Gatilho de liquidação: foi justamente nesse movimento de queda contínua e acelerada que a posição de Maji Big Brother foi liquidada durante a retração do mercado em 28 de fevereiro.

Alavancagem, tamanho da posição e ponto de liquidação

Analisando o modelo estrutural, o núcleo do evento está na colisão entre “alta alavancagem” e “compra na lateral”.

• Efeito da alavancagem: com 25x, uma variação de aproximadamente 4% no preço do ETH pode liquidar toda a margem, levando à perda total do capital investido. Em um mercado altamente volátil como o cripto, essa é uma estratégia de risco extremo.
• Lacunas de dados e lógica dedutiva: embora o preço exato de abertura não seja totalmente divulgado, a liquidação e o prejuízo de 29 milhões de dólares indicam que a posição original era considerável. Após a liquidação, abrir uma nova posição na mesma alavancagem sugere que o trader tinha uma forte expectativa de recuperação do ETH após uma queda rápida, tentando “recuperar” as perdas.
• Estado atual da posição: dados do Hyperbot mostram que, após as operações, o saldo da conta está zerado, sem posições abertas. Isso indica que a nova posição pode estar sob forte pressão ou já foi absorvida pelo mercado.

Fé, aposta e fundo do mercado

A repercussão do evento no mercado é polarizada, com três principais visões:

• Visão de fé: acredita que Maji Big Brother, como participante pioneiro do setor, opera com base em uma convicção firme no valor de longo prazo do ecossistema Ethereum. Comprar na baixa é uma estratégia contrária à tendência, baseada na máxima “quando os outros têm medo, eu tenho coragem”.
• Aviso de risco: a visão predominante considera essa operação como um exemplo de risco elevado de alavancagem. Em um mercado sem tendência clara e com queda superior a 35% em 30 dias, usar 25x de alavancagem é equivalente a apostar. Essa ação aumenta o risco individual e pode desencadear reações em cadeia, agravando o pânico do mercado.
• Análise de fundo: alguns analistas veem eventos de liquidação de grandes investidores como sinais de que o mercado pode estar se aproximando de um fundo de curto prazo. Acreditam que, após a limpeza de posições altamente alavancadas, a estrutura de posições remanescentes será mais saudável, facilitando uma estabilização de preços.

Reflexo objetivo dos dados on-chain

É importante esclarecer que todas as operações atribuídas a Maji Big Brother neste artigo são baseadas em análises de ferramentas on-chain, como Onchain Lens. A realidade é que o endereço 0x020c…5872 realmente realizou liquidações de posições longas de contratos perpétuos de ETH e abriu novas posições, sendo marcado como relacionado ao investidor. A interpretação de que essa ação representa “fé” ou “jogo” é uma avaliação subjetiva do observador. A estimativa de prejuízo de mais de 29 milhões de dólares baseia-se em uma aproximação entre o preço de abertura e o preço de liquidação, e não em dados exatos exibidos na cadeia. É fundamental distinguir entre o fato objetivo — a atividade do endereço — e as motivações ou resultados finais, que envolvem análise e suposições.

Fonte da imagem: Onchain Lens

Aviso sobre o risco de alta alavancagem e o psicológico de mercado

Este evento envia pelo menos dois sinais importantes para o setor:

• Educação sobre riscos de produtos de alta alavancagem: plataformas que oferecem esse tipo de produto devem usar esse caso como exemplo vívido dos perigos envolvidos. Ressalta-se que, em condições extremas, posições altamente alavancadas são extremamente frágeis.
• Impacto psicológico no preço do Ethereum: como um participante influente, a perda de 29 milhões de dólares de um grande investidor será amplamente divulgada na comunidade. Isso pode, a curto prazo, diminuir a confiança dos investidores de varejo em aproveitar oportunidades de compra de ETH, gerando receio de que “os grandes também estão presos, podemos entrar?” e, assim, exercer uma pressão psicológica negativa sobre uma possível recuperação de preço.

Cenários futuros possíveis

Com base na cotação atual do Ethereum em US$1.928,53 e no sentimento de mercado pessimista, podemos imaginar alguns cenários:

• Cenário 1: Reação de curto prazo (probabilidade moderada)
  • Justificativa: após uma liquidação de grandes investidores, o mercado costuma reagir com uma recuperação técnica, por “fim do negativo”. Se o ETH se estabilizar em torno de US$1.900, pode haver um movimento de short covering, levando o preço para US$2.000–$2.100.
• Cenário 2: Continuação da queda (probabilidade elevada)
  • Justificativa: a queda de 35% em 30 dias indica tendência fraca. A nova perda de Maji Big Brother pode diminuir ainda mais o apetite de mercado. Se o ETH romper o suporte de US$1.886, o próximo nível de suporte pode estar na região de mínimas anteriores.
  • Apoio de dados: análises do Rainbow Chart do Ethereum indicam que o preço atual ainda está na faixa média-baixa de seu histórico, com espaço para mais quedas.
• Cenário 3: Consolidação de longo prazo (probabilidade moderada a baixa)
  • Justificativa: requer tempo e volume. Somente após a limpeza de posições especulativas de alta alavancagem e com melhorias reais no ecossistema (como atualizações técnicas ou adoção de aplicações) é que o Ethereum pode formar um fundo e atrair investimentos de longo prazo.

Conclusão

A história da posição de ETH com 25x de alavancagem de Maji Big Brother é um retrato do alto risco no mercado cripto. Ela demonstra que, mesmo para participantes experientes, posições altamente alavancadas permanecem extremamente vulneráveis diante de tendências de mercado adversas. Para investidores comuns, a lição principal não é tentar “pegar o fundo”, mas reavaliar o uso de alavancagem, que funciona como uma espada de dois gumes. No processo de busca por um fundo para o Ethereum, a sobrevivência muitas vezes é mais importante do que o jogo arriscado.