Benson Sun: A queda do Bitcoin atingiu um incomum -5.65σ, ocorrendo na história apenas 4 vezes

BlockBeats mensagem, 6 de fevereiro, o KOL de criptomoedas e ex-sócio da comunidade FTX Benson Sun publicou que, nesta manhã, o Bitcoin sofreu uma queda extrema. Calculando com um período de retrocesso de 200 dias, a queda do BTC atingiu -5,65 desvios padrão (σ), o que na norma Six Sigma da manufatura significa que, em um milhão de unidades, apenas 3,4 apresentam defeito, uma definição de “quase impossível” na civilização industrial humana. E a volatilidade do BTC ontem, está a apenas 0,35 desvios padrão de atingir esse “nível industrial de impossibilidade”. Um valor de -5,65σ na distribuição normal tem uma probabilidade teórica de aproximadamente uma em um bilhão.

Apesar do efeito cauda grossa nos mercados financeiros, desde que o BTC começou a ser negociado (julho de 2010), apenas 4 ocasiões apresentaram uma volatilidade desse nível, representando cerca de 0,07% de todos os dias de negociação. Mesmo durante as fases de forte baixa em 2018 e 2022, não houve uma queda tão rápida em um período de 200 dias rolantes. Isso representa um desafio severo para estratégias quantitativas. A maioria dos modelos quantitativos atuais é baseada em dados posteriores a 2015, e amostras históricas com mais de 5,65σ, exceto pelo evento anômalo de “312” em 2020, ocorreram quase todas antes de 2015, quase sem precedentes de referência.

A estratégia quantitativa CoinKarma apresentou perdas não realizadas nesta rodada de mercado, mas devido à manutenção de uma alavancagem baixa a longo prazo (cerca de 1,4x), ainda é suportável, com uma retração máxima de aproximadamente 30%. Embora as condições extremas sejam um custo elevado de “mensalidade escolar”, contratos e dados on-chain se tornarão nutrientes importantes para os futuros modelos de gestão de risco.