Empresa de Blockchain pretende mover os mercados de ações públicos totalmente para a cadeia

Fonte: Coindoo Título Original: Blockchain Firm Aims to Move Public Equity Markets Fully On-Chain Link Original: Um experimento silencioso, mas radical, está tomando forma na interseção entre blockchain e mercados públicos.

Em vez de tokenizar ações ou envolver ações tradicionais em forma digital, uma nova iniciativa pretende mover todo o processo de emissão e propriedade de ações para uma blockchain – potencialmente mudando a forma como as ações são criadas, negociadas e financiadas.

Principais Conclusões

• A Figure planeja emitir ações reais de empresas diretamente numa blockchain.
• OPEN elimina muitos intermediários tradicionais do mercado de ações.
• Investidores podem manter, negociar e emprestar ações na cadeia.
• Empresas ligadas a criptomoedas veem potencial para reduzir descontos de avaliação.

Reconstruindo os mercados de ações do zero

A Figure Technology Solutions está preparando o lançamento da On-Chain Public Equity Network, conhecida como OPEN. A ideia é simples, mas ambiciosa: as empresas emitem suas ações nativamente numa blockchain, em vez de através de infraestrutura de mercado legado. Essas ações não são tokens sintéticos ou representações blockchain de ações existentes. Elas são a própria participação acionária.

O OPEN funciona na blockchain Provenance da Figure e permite que investidores mantenham ações diretamente em carteiras digitais. A propriedade, transferência e empréstimo de ações ocorrem todos na cadeia, reduzindo a dependência de camadas de intermediários que dominam os mercados públicos atuais.

O que desaparece quando a participação acionária vai para a cadeia

Nos mercados tradicionais, a propriedade de ações depende de uma rede de entidades centralizadas – bolsas de valores, câmaras de compensação, custodians e prime brokers. O OPEN foi projetado para contornar grande parte dessa estrutura. As ações podem ser emprestadas, tomadas emprestadas ou negociadas diretamente entre os participantes, com a blockchain atuando como a fonte da verdade.

Mike Cagney diz que o modelo substitui a coordenação institucional por liquidação impulsionada por software. Em vez de reconciliar a propriedade através de múltiplos sistemas, o livro razão define quem possui o quê a qualquer momento.

A Figure planeja demonstrar o modelo emitindo suas próprias ações no OPEN, tornando-se tanto a operadora da plataforma quanto o primeiro emissor.

De trilhos de empréstimo a mercados de capitais

A experiência da Figure ajuda a explicar a mudança. Fundada em 2018, a empresa inicialmente focou em produtos de empréstimo baseados em blockchain, incluindo linhas de crédito de participação na habitação. Posteriormente, abriu capital, levantando quase $800 milhões, trazendo experiência regulatória e de mercados de capitais para suas operações em blockchain.

Cagney liderou anteriormente a SoFi Technologies, e essa combinação de fintech e pensamento cripto aparece no design do OPEN. Em vez de eliminar completamente as instituições, a plataforma poderia atribuir-lhes novos papéis. Prime brokers, por exemplo, poderiam construir serviços de empréstimo e de colateral cruzado sobre participação na cadeia, em vez de gerenciar liquidação e custódia.

Por que empresas públicas com forte presença em cripto estão interessadas

Alguns dos primeiros interesses no OPEN vêm de empresas de tesouraria de ativos digitais, que levantam capital principalmente para manter criptomoedas em seus balanços.

Muitas dessas empresas têm negociado recentemente abaixo do valor de suas participações em criptoativos subjacentes. A Figure acredita que a participação acionária na cadeia poderia ajudar a preencher essa lacuna. Como o OPEN suporta carteiras digitais e liquidação baseada em tokens, os investidores poderiam comprar ações usando criptomoedas diretamente, sem precisar converter para moeda fiduciária.

Em teoria, isso permitiria ofertas públicas de aquisição mais rápidas, captações de capital mais eficientes e um alinhamento mais estreito entre o preço de mercado de uma empresa e seu valor patrimonial líquido.

Uma visão diferente para a tokenização

A maioria dos experimentos em blockchain com ações foca em envolver ações existentes com tokens digitais, mantendo a estrutura de mercado intacta. O OPEN adota a abordagem oposta. Ele trata a blockchain como o sistema principal de registro, não uma camada suplementar.

Se for bem-sucedido, esse modelo poderá borrar as fronteiras entre redes cripto e mercados de capitais, criando uma nova categoria de empresas de capital aberto cujas ações se comportam mais como ativos programáveis do que títulos tradicionais.

O OPEN ainda está no começo, e a adoção está longe de ser garantida. Mas a direção é clara: em vez de encaixar a blockchain em sistemas financeiros antigos, a Figure está testando o que acontece quando os mercados de ações são projetados para blockchains desde o início.