Mudança radical na regulamentação de criptomoedas na Rússia: de supervisão especial para o cotidiano

A presidente do Comité do Mercado Financeiro da Duma do Estado da Rússia, Anatoli Aksakov, anunciou recentemente que um projeto de lei destinado a “desvincular as criptomoedas da supervisão financeira especial” já está preparado e planeja ser discutido em destaque na próxima reunião da primavera.

O objetivo central deste projeto de lei é tornar as criptomoedas uma ocorrência comum na vida diária dos cidadãos russos, deixando de considerá-las como produtos financeiros que requerem supervisão especial.

01 Núcleo do projeto de lei: de supervisão especial para uso cotidiano

A regulamentação das criptomoedas na Rússia está passando por uma mudança histórica. Segundo Anatoli Aksakov, presidente do Comité do Mercado Financeiro da Duma do Estado, um projeto de lei crucial foi elaborado, com o objetivo de isentar as criptomoedas da supervisão financeira especial.

Esta legislação transformará as criptomoedas de “objetos de supervisão especial” para “fenômenos comuns na vida”, o que significa que a posição legal dos ativos digitais na Rússia sofrerá uma mudança fundamental.

De acordo com Aksakov, o projeto de lei permitirá que participantes profissionais do mercado financeiro usem criptomoedas sem restrições. Investidores não qualificados também terão acesso, embora enfrentem certas limitações.

Este legislador destacou que, no futuro, os residentes russos poderão usar moedas digitais para liquidações internacionais e captar capital estrangeiro por meio da emissão de tais ativos nos mercados financeiros internacionais.

02 Contexto de mercado: o maior mercado de criptomoedas da Europa está se preparando

Este projeto de lei não surgiu do nada, mas baseia-se na realidade de que a Rússia se tornou o maior mercado de criptomoedas da Europa.

Dados indicam que, de julho de 2024 a junho de 2025, o volume de transações de criptomoedas recebidas pela Rússia atingiu US$ 376,3 bilhões, superando os US$ 273,2 bilhões do Reino Unido, tornando-se o maior mercado de criptomoedas da Europa.

Mais notavelmente, as grandes transações na Rússia (acima de US$ 10 milhões) cresceram 86% nesse período, quase o dobro da taxa de crescimento de 44% observada em outras regiões da Europa.

No início de 2025, as atividades de finanças descentralizadas na Rússia aumentaram oito vezes, estabilizando-se posteriormente em 3,5 vezes o nível de meados de 2023. Essa atividade de mercado fornece uma base concreta para a mudança na estrutura regulatória.

03 Ativos financeiros digitais: práticas de tokenização características da Rússia

O mercado de ativos financeiros digitais na Rússia já está em fase inicial. Segundo o Banco Central da Rússia, o mercado de DFA cresceu mais de um terço até 2025, atingindo US$ 13 bilhões.

Ao contrário de muitos produtos tokenizados ocidentais, os DFA russos são construídos em blockchain privada, podendo ser negociados apenas em plataformas domésticas autorizadas pelo Banco Central.

Os emissores de DFA na Rússia já emitiram tokens de diversos ativos, desde grãos de cacau até imóveis em São Petersburgo. Nos primeiros 9 meses de 2025, o volume total de emissão de DFA na Rússia aumentou 33%.

O retorno de DFA de curto prazo neste ano superou em média 1,7 pontos percentuais o rendimento de títulos de curto prazo. Essa vantagem de rendimento impulsiona ainda mais o desenvolvimento do mercado.

04 Bolsas e derivativos: instituições financeiras tradicionais atuando ativamente

Com o ambiente regulatório se tornando mais claro, as principais bolsas russas estão preparadas para receber negociações de criptomoedas. A Bolsa de Moscou e a Bolsa de São Petersburgo confirmaram que, assim que o quadro legislativo russo entrar em vigor em meados de 2026, lançarão negociações de criptomoedas regulamentadas.

Derivativos de criptomoedas também mostram forte crescimento no mercado russo. Na Bolsa de Moscou, o volume de negociações de futuros de criptomoedas atingiu US$ 636 milhões em novembro de 2025, estabelecendo um novo recorde de contratos futuros.

Como os investidores russos não podem comprar fundos negociados em bolsa (ETFs) populares de Bitcoin e Ethereum nos EUA, a Bolsa de Moscou e bancos principais lançaram seus próprios produtos de fundos.

Estes produtos acompanham o preço de produtos populares como o ETF iShares de Bitcoin da BlackRock. Com a flexibilização regulatória, a acessibilidade a esses produtos deve aumentar ainda mais.

05 Indústria de mineração: de zona cinzenta a pilar econômico legal

A mineração de Bitcoin tornou-se uma parte importante da economia russa. A capacidade de mineração na Rússia atingiu seu pico em 2024, cerca de 2,1 a 2,2 gigawatts. Embora tenha caído para aproximadamente 1,7 gigawatts em 2025, espera-se que se recupere ao pico de 2024 em 2026.

Estima-se que a Rússia produza dezenas de milhares de Bitcoins por ano, com uma receita diária de mineração de cerca de 1 bilhão de rublos. Nos meses de verão, a participação da Rússia na taxa de hash global ultrapassou 16%.

A presidente do Banco Central da Rússia, Elvira Nabiullina, recentemente admitiu que a mineração de criptomoedas ajuda a fortalecer o rublos, embora ela tenha destacado que é difícil quantificar seu impacto exato, pois a maior parte do setor ainda opera na zona cinzenta.

A mineração ilegal causa perdas de dezenas de bilhões de dólares por ano, por roubo de energia e evasão fiscal. Em 1º de novembro de 2024, a mineração de criptomoedas foi legalizada na Rússia, exigindo que entidades legais se registrem na Agência Federal de Impostos.

06 Contexto político: de regulamentação conservadora a mais aberta

A mudança na política de regulamentação de criptomoedas na Rússia começou em meados de 2024, quando o Ministério das Finanças propôs pela primeira vez permitir que investidores qualificados negociem moedas digitais em bolsas licenciadas.

Na primavera de 2025, devido às sanções ocidentais que limitaram seus canais financeiros tradicionais, a Rússia lançou um regime legal especial que permite o uso de moedas digitais em pagamentos transfronteiriços.

Em maio de 2025, o Banco Central da Rússia autorizou instituições financeiras a oferecer derivativos de criptomoedas a investidores qualificados. Em novembro do mesmo ano, as autoridades reguladoras financeiras de Moscou começaram a discutir a possibilidade de eliminar requisitos excessivamente rigorosos para investidores.

De acordo com a previsão de uma nova regulamentação que deve ser aprovada em 1º de julho de 2026, investidores qualificados comuns e até cidadãos comuns poderão comprar legalmente criptomoedas como Bitcoin, embora com limite anual de compra de 300.000 rublos (aproximadamente US$ 3.800).

Com o aprimoramento do quadro regulatório, plataformas principais como a Bolsa de Moscou e a Bolsa de São Petersburgo estão preparadas para lançar serviços de negociação de criptomoedas.

Perspectivas futuras

Até 14 de janeiro, o mercado de criptomoedas na Rússia apresenta uma tendência de divisão, com boas notícias de regulamentação impulsionando o mercado. Entre as principais moedas, o preço do Bitcoin oscila em torno de 94.500.

O valor total de mercado de criptomoedas atualmente é de aproximadamente US$ 3,09 biliões, com o Bitcoin representando 58,43%, ou cerca de US$ 1,8 biliões. O preço do Ethereum oscila em torno de US$ 3.350.

Ao mesmo tempo, o futuro das criptomoedas na Rússia já está se desenrolando — o mercado de DFA atingiu US$ 130 bilhões, o volume de negociações de derivativos de criptomoedas na Bolsa de Moscou atingiu US$ 636 milhões, e a indústria de mineração está voltando ao pico de 2,2 gigawatts de capacidade.

Quando o novo projeto de lei for finalmente aprovado, o mercado de criptomoedas na Rússia abrirá um novo capítulo, e esse capítulo já está sendo escrito na proposta de lei que a Duma do Estado está prestes a revisar.