Relatório de Perspectivas de 2026 da BlackRock: Ativos digitais são a infraestrutura de pagamento e liquidação, otimismo com o desempenho das ações americanas relacionadas à IA

Em 13 de janeiro, a BlackRock publicou recentemente o Relatório de Perspectivas Globais para 2026. O relatório destaca que o investimento em infraestrutura de IA é de grande escala, levando ao conceito de “micro é macro” e trazendo desafios como aumento de alavancagem e ilusão de diversificação. Mantém uma postura pró-risco, com sobreponderação em ações dos EUA (especialmente relacionadas à IA), e vê oportunidades de investimento ativas com otimismo. Os três principais temas de investimento do relatório são:

Micro é macro: A construção de IA é dominada por poucas empresas, com despesas de capital tão elevadas que podem influenciar o macroeconômico geral. Os investimentos podem atingir entre 5-8 trilhões de dólares (2025-2030), apoiando o crescimento econômico dos EUA em 2026 (com contribuição de investimento três vezes a média histórica), mesmo com o mercado de trabalho esfriando, permanecendo resiliente. Contudo, não está claro se as receitas serão suficientes para cobrir os gastos, ou quanto retornará às grandes empresas de tecnologia. O relatório acredita que a IA pode acelerar a inovação, mas historicamente, as grandes transformações tecnológicas dos últimos 150 anos não romperam a tendência de crescimento de 2% a longo prazo nos EUA; no entanto, um cenário de “explosão de crescimento” agora é imaginável.

Alavancagem crescente: Os construtores de IA realizam investimentos iniciais massivos enquanto as receitas permanecem atrasadas, levando ao aumento da alavancagem sistêmica; além disso, a alta dívida governamental cria vulnerabilidades. Prefere-se crédito privado e financiamento de infraestrutura. Taticamente, recomenda-se uma alocação reduzida em títulos do governo de longo prazo (como os títulos americanos), pois a alta alavancagem e o aumento do custo de capital prejudicam esses títulos.

Ilusão de diversificação: Sob a influência de grandes tendências, a diversificação tradicional pode, na prática, ser uma aposta concentrada. Os investidores precisam assumir riscos ativamente, manter a flexibilidade na carteira (com um Plano B), e buscar fontes de retorno únicas nos mercados privados e fundos de hedge. O relatório destaca que a BlackRock vê os ativos digitais (especialmente stablecoins) como infraestrutura de pagamento e liquidação (a tubulação do sistema financeiro), e não apenas como ativos especulativos. As stablecoins são vistas como uma “faixa do dólar digital”, evoluindo de ferramentas nativas de criptografia para uma ponte que conecta o sistema financeiro tradicional à liquidez digital, expandindo-se para pagamentos transfronteiriços, liquidação e outros setores, especialmente em regiões com sistemas tradicionais lentos/caros/fragmentados. O relatório sugere que as criptomoedas estão se integrando ao sistema financeiro mainstream, com as stablecoins amadurecendo como infraestrutura que apoia a liquidez global e sobrepõe-se ao sistema financeiro tradicional.