Triliões em ativos podem mover-se para a cadeia até aos anos 2030, prevê o Deutsche Bank

Fonte: Coindoo Título Original: Trillions in Assets Could Move On-Chain by the 2030s, Deutsche Bank Predicts Link Original:

Os mercados de capitais tokenizados estão a passar de uma fase de experiência para uma estratégia de longo prazo, de acordo com uma nova pesquisa do Deutsche Bank, que argumenta que a emissão e liquidação baseadas em blockchain podem tornar-se infraestrutura padrão até aos anos 2030, em vez de uma ferramenta financeira de nicho.

A análise do banco sugere que a tokenização é menos sobre eliminar atores financeiros tradicionais e mais sobre melhorar a forma como os mercados de capitais operam. Custodians, bancos e agentes de liquidação devem permanecer centrais, mas operando cada vez mais em vias digitais que oferecem liquidação mais rápida, melhor transparência e mais automação do que os sistemas legados atuais.

Principais conclusões

• Ativos do mundo real tokenizados podem crescer para um mercado de vários trilhões de dólares até meados dos anos 2030.
• A adoção deve ser gradual, com liquidez e regulamentação a atuarem como principais constrangimentos.
• Os EUA podem reforçar a dominação do dólar ao liderar a infraestrutura de mercados de capitais tokenizados.

A tokenização cresce, mas a um ritmo moderado

O Deutsche Bank adota uma perspetiva deliberadamente cautelosa, estimando que ativos do mundo real tokenizados — excluindo stablecoins — possam atingir cerca de $2 ,5 trilhões a $3 trilhões até 2030. Até 2035, esse valor pode expandir-se para aproximadamente $4 ,5 trilhões a trilhões, se a infraestrutura e a regulamentação amadurecerem como esperado.

Em vez de uma mudança explosiva, o banco vê uma transição gradual. O progresso regulatório deve continuar de forma desigual entre regiões, com a Europa avançando lentamente através de frameworks como MiCA e programas piloto, enquanto os Estados Unidos permanecem fragmentados devido a esforços legislativos concorrentes. A adoção em grande escala, nesta perspetiva, é improvável antes do início dos anos 2030.

Liquidez continua a ser o principal obstáculo

Uma das maiores limitações destacadas no relatório é a liquidez no mercado secundário. Embora obrigações, empréstimos e fundos tokenizados já existam, a atividade de negociação permanece limitada. Segundo o Deutsche Bank, a verdadeira profundidade de mercado só surgirá quando sistemas de liquidação interoperáveis estiverem amplamente implementados, um marco que o banco não espera antes de cerca de 2029 a 2032.

Como resultado, espera-se que a tokenização permaneça concentrada num conjunto restrito de ativos durante a maior parte da década. Títulos do Tesouro dos EUA, fundos do mercado monetário e produtos de crédito deverão representar mais de 80% dos volumes tokenizados, enquanto ações e imóveis permanecem segmentos relativamente pequenos até mais tarde.

Os bancos avançam com cautela em direção às vias digitais

O relatório também observa que os bancos provavelmente não migrarão a infraestrutura central de um dia para o outro. Embora várias instituições globais já estejam a realizar pilotos em custódia e liquidação, o Deutsche Bank acredita que a migração ampla no setor bancário será desigual e lenta. Sistemas legados, incerteza regulatória e risco operacional continuam a ser obstáculos significativos.

Dito isto, os incentivos a longo prazo são claros. A tokenização pode reduzir custos operacionais, encurtar ciclos de liquidação e diminuir o risco de contraparte, tornando difícil para os bancos ignorarem uma vez que os padrões se solidifiquem.

Por que os Estados Unidos podem sair a ganhar

O Deutsche Bank argumenta que os EUA estão numa posição única para beneficiar se adotarem mercados tokenizados. Ao digitalizar a emissão e liquidação do Tesouro, o país pode aprofundar a liquidez, atrair capital estrangeiro e reforçar o papel global do dólar americano. Ativos tokenizados denominados em dólares podem cada vez mais negociar em blockchains globais, fortalecendo a procura internacional por instrumentos baseados em USD, em vez de enfraquecê-la.