Ouvi dizer que uma determinada empresa nacional pode vir a encomendar 2 milhões de chips H200, num valor aproximado de 300 mil milhões de RMB. Se isso se concretizar, em dólares seria mais de 50 mil milhões, ultrapassando em muito as 700 mil peças de stock atuais da Nvidia. Se essa encomenda realmente acontecer, a TSMC teria que trabalhar horas extras para produzir mais de 1 milhão de unidades.

Mas é importante salientar — isto é apenas uma intenção de compra, pode também ser uma notícia para aumentar o hype, o mais importante é esperar pela aprovação das autoridades reguladoras. Este montante é assustador, qualquer pessoa pensaria duas vezes antes de avançar.

Para ser honesto, há dois lados nesta história. Por um lado, se essa encomenda for realmente direcionada para GPUs nacionais, isso pode transformar-se numa coisa boa, trazendo receitas astronómicas para as empresas de chips locais. Mas, por outro lado, o treino, desenvolvimento e implantação de grandes modelos de IA é uma corrida contra o tempo, ninguém consegue esperar muito, e comprar capacidade de computação pronta para uso é uma solução bastante razoável.

Observando as tendências para 2026, aplicações como Agent e vibe coding vão ganhar força, e o consumo de tokens dessas aplicações é de outro nível, muito mais intenso do que simples perguntas e respostas. Para suportar essas demandas complexas, a necessidade de capacidade de computação vai disparar exponencialmente em questão de minutos.

A propósito, o H20 atualmente está um pouco aquém — o desempenho de treino é apenas um sexto do H200, e o preço também não é muito mais barato. O custo de inferência é razoável, mas para treino realmente não serve. Em contrapartida, a capacidade de treino do H200 ainda é bastante forte, e muitas das principais empresas nos EUA ainda dependem dele para suas operações principais.