#数字资产动态追踪 O mercado financeiro japonês está em um ponto de inflexão. O rendimento dos títulos do governo a 10 anos atingiu 1,83%, o iene quebrou a barreira de 158 de forma abrupta, e os planos de estímulo do governo, que parecem sem limites, estão ainda mais desestabilizando a situação. Isto não é um problema só do Japão — a liquidez global também está sendo afetada.

O Banco do Japão agora enfrenta um dilema:
• Aumentar as taxas, o que faria os títulos do governo despencarem
• Manter as taxas, o que aumentaria a pressão de depreciação do iene

O mais importante é que aquelas operações de arbitragem em iene de grande escala estão se movendo na direção contrária. Antes, os mercados globais se beneficiaram por anos com os "dividendos do iene" — fundos baratos e de baixo custo de juros estavam por toda parte. Agora, essa fonte de renda está desaparecendo. Após o aumento de juros no Japão em 2024, o Bitcoin caiu 23% em uma semana. Essa vez, a movimentação será ainda maior.

O mercado de criptomoedas precisa estar preparado para duas possibilidades:
• Recentemente, pode haver uma saída de fundos de arbitragem que cause quedas, especialmente em ativos alavancados
• No futuro, a contínua depreciação do iene pode levar uma parte do capital inteligente a buscar refúgio em ativos de criptomoedas

Fique atento a esses sinais:
• Será que o rendimento dos títulos japoneses de 30 anos consegue ultrapassar 3,5%?
• O iene vai romper a marca de 160 contra o dólar?
• O índice Nikkei e o mercado de títulos do governo vão colapsar juntos?

O Federal Reserve ainda pode estar em uma trajetória de redução de taxas, enquanto o Japão pode precisar aumentá-las, duas direções que parecem ir de encontro uma com a outra. Se os dados econômicos dos EUA se fortalecerem ainda mais, os mercados globais podem ser puxados por duas forças opostas — sem conseguir evitar riscos, nem encontrar oportunidades. Agora, tudo depende de como os investidores vão encontrar uma saída nesse impasse.