A loucura das launchpads está a transformar a forma como os tokens são descobertos e distribuídos. Neste momento, a estratégia parece simples à superfície: identificar uma narrativa em tendência, comprar, fazer hedge com alternativas, e depois diversificar por diferentes plataformas quando um projeto sofre um ataque vampírico. Enxaguar e repetir.

Mas aqui está o que realmente está a acontecer—os investidores são obrigados a espalhar capital por cinco tokens diferentes em dez launchpads distintas só para apanhar o próximo vencedor. É um jogo de fragmentação. E essa constante diluição? É exatamente por isso que os limites dos tokens continuam a diminuir.

Quando as launchpads eram mais escassas, a concentração de liquidez impulsionava os preços com mais força. Agora estamos dispersos por todo lado, a apostar em múltiplas tentativas só para acertar numa que pegue. A matemática já não funciona. Menos vencedores, mais ruído, o mesmo pool de capital estendido mais do que nunca. O verdadeiro limite não está nos tokens—está na quantidade de liquidez que todo o espaço pode absorver quando está dividido por centenas de plataformas.