Recentemente, o mercado global enfrentou duas grandes forças motrizes na última semana. Por um lado, a situação geopolítica na América Latina aqueceu repentinamente, com a instabilidade na Venezuela, um dos principais países produtores de ouro do mundo, elevando diretamente a demanda por ativos de refúgio seguro, com fundos institucionais entrando continuamente. Por outro lado, a expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve continua a aumentar — de acordo com os dados de contratos futuros de fundos federais do CME, a probabilidade de um corte de 25 pontos base em março já atingiu 47,1%, e os funcionários do Fed afirmaram que a pressão inflacionária já foi aliviada e há espaço suficiente para cortes de juros. Essa mudança na expectativa de política claramente reprimiu o custo de manter ouro.

Em uma perspectiva mais longa, os fatores que sustentam o ouro ainda são bastante sólidos. Os bancos centrais de vários países ao redor do mundo compraram um total de 634 toneladas de ouro nos três primeiros trimestres deste ano, embora em queda em relação ao ano anterior, ainda muito acima da média dos últimos dez anos; ao mesmo tempo, os fluxos líquidos anuais de ETFs de ouro globais ultrapassaram 700 toneladas, e as participações de ETFs de ouro domésticos aumentaram para 247 toneladas. Vale notar que, no início de janeiro, pode ocorrer uma pressão de desinvestimento passivo devido a uma reequilibração anual, com uma escala que pode atingir bilhões, mas, com base na experiência histórica, esse tipo de pressão de venda costuma ser apenas uma perturbação técnica de curto prazo, o impacto no prata será maior, e a tendência de alta de médio a longo prazo do ouro não mudará.

No que diz respeito à operação, o ouro entre 4380 e 4384 é um bom ponto de entrada, com os objetivos em 4405 e 4410.