O mercado de trabalho dos Estados Unidos enfrenta pressões sem precedentes. Segundo a mais recente opinião do analista económico Rosenberg, 2026 pode tornar-se o ano de viragem económico que os participantes do mercado de criptomoedas terão de acompanhar.

Os dados de desemprego já enviaram sinais claros. Aumentando de 4% para 4,6%, a taxa de desemprego atingiu um novo máximo, enquanto o mercado de recrutamento entrou em estado de congelamento. Ainda mais importante, os dados atuais de desemprego podem esconder uma distorção estrutural — as políticas tarifárias já prejudicaram dezenas de milhares de empregos, uma onda de falências empresariais está a espalhar-se, e alguns analistas apontam que o crescimento do emprego em 2026 poderá estagnar em zero.

Os fundamentos económicos também estão a deteriorar-se. O crescimento do PIB está a ser sustentado por uma contração das importações, uma base extremamente frágil. Ao mesmo tempo, as poupanças dos residentes atingiram o limite, o crescimento da renda estagnou, e há uma clara divisão no consumo — o poder de compra dos consumidores comuns diminuiu significativamente, e os dados do retalho estão quase paralisados.

Dentro do Federal Reserve, surgiram diferenças evidentes. A visão representada por Rosenberg acredita que os fundamentos económicos não suportam a situação atual, levando o Fed a seguir uma política de afrouxamento agressivo, com uma possível redução de taxas de 125 pontos base. Contudo, o consenso de Wall Street é relativamente conservador, prevendo apenas uma redução de 50 pontos base. A principal divergência entre as partes reside na trajetória da inflação — um lado insiste que os preços irão estabilizar e recuar, enquanto o outro teme que a inflação seja demasiado resistente, dificultando uma descida real.

Esta incerteza política tem um impacto profundo na alocação de ativos. A deterioração dos dados de emprego, a possibilidade de distorções estatísticas, e a indefinição da direção da política do Federal Reserve estão a aumentar o risco de mercado. Como ativos alternativos, as criptomoedas frequentemente enfrentam pressões de liquidez e uma diminuição na apetência pelo risco em momentos de mudanças macroeconómicas radicais.

A questão-chave atual é: a taxa de desemprego realmente irá ultrapassar a barreira psicológica de 6%? Se realmente acontecer, qual será o espaço de manobra do Federal Reserve para cortar taxas? Estas respostas terão um impacto direto no desempenho dos ativos em 2026.