A taxa de desemprego nos EUA pode atingir 6%, os analistas prevêem que o Federal Reserve corte 125 pontos base para 2,25%

O principal economista da Merrill Lynch para a América do Norte, David Rosenberg, emitiu recentemente um aviso de que o mercado de trabalho dos EUA enfrenta um risco sério de contração em 2026. Ele prevê que a taxa de desemprego ultrapassará brevemente 5%, podendo atingir 6% até ao final do ano, o que forçará o Federal Reserve a realizar cinco cortes de 25 pontos base até ao final do ano, reduzindo a taxa de juros para 2,25%. Esta previsão baseia-se em várias evidências concretas de deterioração do mercado de trabalho.

O mercado de trabalho evolui de arrefecimento para contração

Rosenberg destaca que a maior surpresa em 2026 será a perceção de que o mercado de trabalho não está apenas a arrefecer, mas a contrair-se. Esta avaliação não é infundada.

De acordo com as últimas notícias, a taxa de desemprego nos EUA subiu de 4% no início de 2025 para 4,6% em novembro de 2025, com um aumento evidente. Ainda mais importante, há dois indicadores-chave do mercado de trabalho:

• A taxa de despedimentos subiu para 1,2% em outubro de 2025, o nível mais alto em um ano, indicando que a tendência de redução proativa de trabalhadores pelas empresas está a intensificar-se
• A taxa de contratação caiu “como uma faca quente a cortar manteiga”, com uma capacidade claramente reduzida de criar novos postos de trabalho

A deterioração simultânea destes dois indicadores indica que o mercado de trabalho já atingiu o fundo, e a tendência de deterioração está a acelerar.

A escolha forçada do Federal Reserve

Rosenberg acredita que o colapso do mercado de trabalho e a recessão económica que dele advém deixarão o Federal Reserve sem alternativa. Com o crescimento económico a desacelerar e a pressão para que a taxa de desemprego aumente, o Fed terá de tomar medidas agressivas de corte de juros para estabilizar a economia.

A sua previsão é que o Federal Reserve realize cinco cortes de 25 pontos base até ao final de 2026, totalizando uma redução de 125 pontos base, levando a taxa de fundos federais para 2,25%. Isto significa que o Fed entrará num ciclo de afrouxamento claramente distinto do atual ambiente de altas taxas de juros.

Oportunidades potenciais no mercado de criptomoedas

Do ponto de vista dos ativos digitais, a concretização desta previsão trará uma melhoria significativa no ambiente. Um ambiente de juros baixos costuma impulsionar o apetite por ativos de risco, pois os produtos de renda fixa oferecem retornos menores, levando os investidores a procurar alternativas com maior rendimento.

Experiência histórica mostra que ciclos de afrouxamento do Fed frequentemente coincidem com recuperações no mercado de criptomoedas. Se a previsão de Rosenberg se confirmar, o início do ciclo de cortes poderá criar um contexto macroeconómico favorável para o mercado de criptomoedas na segunda metade de 2026.

Resumo

A análise de Rosenberg aponta para uma direção económica clara: a deterioração do mercado de trabalho é o principal risco para 2026, e o Federal Reserve não enfrenta a questão de se deve ou não cortar juros, mas sim de quando iniciar o ciclo de cortes. À medida que a taxa de desemprego sobe de 4,6% para 6%, a mudança de política do Fed será um fator decisivo.

Para os participantes do mercado de criptomoedas, é fundamental acompanhar de perto dois indicadores-chave: a divulgação dos dados oficiais de emprego nos EUA e as declarações de política do Federal Reserve. Se os dados de emprego continuarem a deteriorar-se, as expectativas de cortes de juros serão reforçadas, fortalecendo o suporte aos ativos de risco.