Os economistas Rosenberg recentemente fizeram uma grande previsão: em 2026, o maior risco que os EUA podem enfrentar não é uma recessão moderada, mas o colapso direto do mercado de trabalho. Sua tese central é bastante impactante — a taxa de desemprego pode ultrapassar 6% até o final do ano, forçando o Federal Reserve a reduzir agressivamente as taxas de juros em 125 pontos base, levando a taxa dos fundos federais para 2,25%.

A verdade por trás dos dados é ainda mais preocupante. A taxa de desemprego já subiu de 4% no início do ano para 4,6%, com o número de demissões atingindo o maior nível em um ano, enquanto o mercado de contratação permanece congelado. O mais preocupante é que os dados de desemprego, aparentemente moderados, podem esconder uma crise mais profunda — as políticas tarifárias já destruíram diretamente mais de 70 mil empregos na manufatura, uma onda de falências está se espalhando, e o crescimento do emprego no próximo ano pode chegar a zero.

As perspectivas otimistas de Wall Street sobre o desempenho do PIB também têm problemas. Por trás do crescimento econômico impressionante, está uma contração significativa das importações que sustentou o resultado. Indicadores de vida mais reais estão se deteriorando: a taxa de poupança dos residentes já colapsou, o crescimento da renda estagnou, e o consumo está se polarizando em uma curva em forma de K. O poder de compra dos consumidores comuns está claramente encolhendo, o crescimento do varejo caiu para apenas 0,2%, e o consumo de bens não essenciais está em declínio generalizado.

Quanto à magnitude do corte de juros, há divergências claras dentro de Wall Street. A maioria das instituições ainda espera apenas uma redução de 50 pontos base, mas Rosenberg insiste que a pressão econômica é suficiente para sustentar uma operação agressiva de 125 pontos base. As facções de hawks e doves dentro do Federal Reserve também estão em confronto acirrado, com a principal controvérsia sendo se a inflação realmente pode se estabilizar — os hawks temem que a rigidez da inflação seja difícil de eliminar, enquanto o mercado geral espera uma queda gradual dos preços.

As políticas de estímulo fiscal podem salvar a situação? O efeito pode ser limitado. Essa operação pode, na verdade, aumentar a pressão de déficit em 2,8 trilhões, enquanto os gastos sociais podem ser passivamente reduzidos. Minhas bombas ocultas no mercado de trabalho, a falsa prosperidade e os objetivos políticos estão se confrontando — a economia dos EUA em 2026 está caminhando por uma corda extremamente perigosa. Esse contexto macroeconômico tem profundas implicações na lógica de avaliação do Bitcoin($BTC), Ethereum e outros ativos de criptomoeda.