No mercado financeiro de 2025, as divergências de opinião dentro do Federal Reserve estão a perturbar o mundo das criptomoedas. Aquelas investidores que apostam na lógica antiga de "baixar as taxas de juro para beneficiar ativos de risco" foram apanhados de surpresa desta vez.

Falando de cortes de juros, muitas pessoas pensam que todos são iguais. Na verdade, não. Historicamente, o Federal Reserve fez dois tipos de cortes: um é o corte preventivo antecipado, como em 1995 e 2019 — quando a economia ainda não estava a colapsar, o Fed começou a proteger; o outro é o corte forçado, como em 2001 e 2008, quando a crise financeira já tinha atingido, e o corte de juros foi mais uma medida "pós-fato".

A economia americana atual é como caminhar numa corda bamba. De um lado, há uma desaceleração clara no crescimento do emprego, e do outro, os preços continuam a manter-se acima da meta de 2% do Federal Reserve. Este cenário de "crescimento que não consegue sustentar-se, inflação que não consegue ser controlada" torna os cortes de juros do Fed bastante embaraçosos — mais do que celebrar um crescimento forte, parece mais um remendo numa economia à beira do colapso. Michelle Meyer, economista-chefe do Bank of America, explica de forma direta: "Cortar as taxas de juro não é o acelerador, é o airbag."

A razão pela qual as opiniões dentro do Federal Reserve ainda não estão alinhadas é, fundamentalmente, devido aos sinais confusos emitidos pela própria economia dos EUA. Os dados do PIB do segundo trimestre estão aí, e os membros do comité têm opiniões completamente diferentes sobre a situação.