A intenção original do nascimento do Bitcoin surgiu de uma profunda insatisfação com o mecanismo de resgate após a crise financeira de 2008 — aqueles bancos "grandes demais para falir" receberam resgates, enquanto as pessoas comuns pagaram a conta pela crise. A mudança veio de forma inesperada. Saltando para o final de 2025, o mercado de criptomoedas chegou a uma encruzilhada que faz refletir. Antigos rebeldes, agora, estão se tornando parte do sistema financeiro que precisa ser protegido. Isto não é uma teoria da conspiração, mas sim o próprio mercado falando.

Os números falam. No último ano, após a vitória de Trump, o valor total de mercado das criptomoedas aumentou em 1,2 trilhão de dólares. Por trás desse crescimento, as stablecoins desempenharam um papel crucial. Tomando como exemplo o USDT (Tether), seu valor de mercado já atingiu cerca de 180 bilhões de dólares, e o ativo subjacente que o sustenta — uma grande quantidade de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo — conecta diretamente o mundo das criptomoedas às infraestruturas financeiras mais centrais do mundo.

Essa ligação é um pouco como uma espada de dois gumes. De um lado, uma legitimidade e reconhecimento institucional sem precedentes; do outro, uma transmissão de risco sem costura. As stablecoins não são apenas um meio de troca, elas já fazem parte do mercado de títulos do Tesouro dos EUA. Se o mercado perder a confiança em stablecoins como o USDT, e ocorrerem retiradas em grande escala, o mercado de criptomoedas pode travar instantaneamente, com liquidez congelada. E esse congelamento pode impactar diretamente o sistema financeiro tradicional.