Estes últimos dois anos, a indústria de criptomoedas foi bastante sufocada por uma forte regulamentação da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos. Naquela altura, a situação, para ser honesto, era uma espécie de "compliance de Schrödinger" — você não sabia quando os tokens em mãos seriam considerados valores mobiliários, ou quando as operações seriam alvo de fiscalização. Quão assustadora era essa incerteza? As instituições financeiras tradicionais praticamente perderam o interesse em fusões e aquisições, pois não conseguiam fazer due diligence, nem modelar avaliações, com os riscos legais bloqueando tudo.

Mas em 2025, tudo mudou. O governo Trump foi substituído, e a postura da SEC deu uma reviravolta de 180 graus. O novo presidente interino, Mark Uyeda, criou uma Crypto Task Force logo no início, começando a usar "diálogo" em vez de "apreensão". E não foi só conversa — a SEC realmente retirou, com "prejudice" (sem possibilidade de reabertura), uma grande quantidade de processos contra exchanges líderes como Coinbase, Ripple, entre outras. Como o mercado viu isso? Um sinal claro de que a regulamentação está "soltando as rédeas".

Ao mesmo tempo, outras boas notícias surgiram. O Escritório de Supervisão da Moeda dos EUA concedeu, no final do ano, licenças de banco fiduciário nacional para BitGo e Circle, o que significa o quê? Agora elas podem se conectar diretamente ao sistema do Federal Reserve. Em julho, o "GENIUS Act" foi colocado na agenda como o primeiro quadro legislativo federal de criptomoedas nos EUA. Com essa série de ações, a indústria de criptomoedas passou de ser "questionada" para ser "abraçada", uma mudança tão rápida que pegou muitos de surpresa.