No último dia de 2025, o mercado de criptomoedas continuará as suas características únicas de mercado de final de ano – negociação lateral e leve. Olhando para trás na trajetória do ano, o mercado sofreu uma correção notável após o Bitcoin atingir um máximo histórico de 126.000 dólares em outubro. Embora a maioria dos ativos convencionais não tenha regressado aos seus picos até ao final do ano, do ponto de vista regulatório e institucional, todo o ecossistema está a evoluir na direção do "progresso estruturado".

**Representação em tempo real do lado do preço**

Atualmente, o Bitcoin oscila entre 88.000 e 88.700 dólares, com um aumento de cerca de 1% em 24 horas. Desde que entrou em dezembro, atingiu repetidamente a marca dos 90.000 dólares, mas não a ultrapassou, basicamente testando repetidamente entre 85.000 e 90.000 dólares. O desempenho do Ethereum manteve-se relativamente estável, mantendo-se entre 2.900 e 3.000 dólares. A Solana e a XRP estão a mover-se entre os 120-130 dólares e entre 1,86 e 1,90 dólares, respetivamente. A capitalização borsista total de todo o mercado é cerca de 3 biliões de dólares, mais de 1 bilião evaporado do pico em outubro.

**Diferenciação de ETFs sob esgotamento de liquidez**

O efeito do feriado de final de ano é óbvio, e a liquidez do mercado secou, o que torna a volatilidade mas a direção é ambígua. Do ponto de vista dos ETFs, tanto os ETFs à vista de Bitcoin como os ETFs à vista do Ethereum registaram saídas, mas curiosamente, os ETFs XRP e Solana contrariaram a tendência e atraíram ouro – com o XRP a liderar as entradas semanais, indicando que a atenção institucional às moedas emergentes está a aumentar.

**Contexto macro e reajuste regulatório**

Embora a administração Trump seja geralmente vista como "amiga das criptomoedas", a escalada de fatores macro como tarifas afetou o sentimento do mercado, e mesmo projetos relacionados com a família Trump não foram poupados. Do ponto de vista político, os Estados Unidos avançarão com o seu primeiro projeto de lei federal sobre criptomoedas, o GENIUS Act, em 2025, o quadro regulatório para stablecoins será gradualmente melhorado e os esforços de fiscalização da SEC também irão reduzir significativamente. Entretanto, a China mantém uma postura regulatória rigorosa, abrangendo os setores de mineração, stablecoins e RWA.

**Popularidade institucional e expectativas de mercado**

Os ETFs à vista de Bitcoin tiveram um bom desempenho ao longo do ano, ultrapassando os 30 mil milhões de dólares, mas houve saídas significativas no final do ano. ETFs de moedas recentemente cotados, como Solana e XRP, receberam subscrições fortes. Olhando para 2026, a maioria das instituições tende a acreditar que o ciclo de alta pode continuar, e espera-se que o Bitcoin volte a atacar os máximos. Vale a pena notar que moedas de privacidade como a Zcash têm sido relativamente resistentes a quedas recentemente.

**Geral**O mercado tem passado gradualmente da fase de "crescimento bárbaro" para o processo de "conformidade mainstream", e a participação institucional continuou a aumentar, mas a deslocação entre o desempenho dos preços e o suporte fundamental ainda existe.