O DeFi está aqui hoje, e é tempo de voltar a algumas das questões mais básicas.

Porque é que há um ditado sobre rendimento? Como pode ser calculado o risco? As regras são realmente consistentes? Estas perguntas aparentemente cliché são precisamente um sinal de maturidade do mercado. Já vimos demasiados casos em que promessas de alto rendimento desaparecem assim que surgem flutuações – os utilizadores querem ajustar as suas posições mas não conseguem ajustá-las, querem repor as margens mas não respondem a tempo, e querem reduzir a exposição mas ficam presos na liquidez. No fim, a ilusão de retorno desmoronou-se e o risco explodiu de forma concentrada.

É por isso que o verdadeiro componente financeiro não depende da sorte para navegar pelas flutuações do mercado. O que deve fazer é: num quadro claro, deixar os fundos fluírem eficientemente, para que cada mudança de posição possa ser rastreada.

É mais interessante olhar para o sistema JUST. A lógica central dos mecanismos de hipotecas, empréstimos e estabilidade é, na verdade, muito simples – o agendamento de ativos tornou-se mais fluido, a liquidação pode ser esperada quando é acionada, e o controlo de risco deixou de ser uma caixa negra. Os fundos de todo o ecossistema funcionam sob o mesmo conjunto de regras, e a eficiência irá naturalmente aumentar. Esta é a capacidade de abordar infraestruturas.

O mercado acabará por recompensar acordos que esclarecem questões complexas e reduzam a incerteza.