Fim de ano, fazer um resumo do desempenho, e muitos já entregaram relatórios impressionantes. Para ser honesto, admiro e também sinto um pouco de inveja.

Mas pensando bem, a maior conquista de 2025 na verdade não são os números de retorno, mas sim ter aprendido a ter autoconhecimento — rejeitar a ilusão de que "pode fazer de tudo", concentrar a energia naquilo que realmente entende e tem confiança. Ser satisfeito e contente traz uma vida mais sólida.

Vou dar alguns exemplos.

Por exemplo, se devemos ou não seguir a tendência do mercado de ações dos EUA e do Japão, essa questão já nos deixou em dúvida. Os dados estão aí — até 29 de dezembro, o Nasdaq subiu 22,18%, o Nikkei 225 subiu 26,65%. Parece tentador, não é?

Mas, ao pensar bem, nossa compreensão desses mercados e a velocidade de obtenção de informações não acompanham as instituições profissionais. Desde o começo do ano até agora, esses dois mercados vêm subindo, o que na verdade aumenta a preocupação com riscos de correções futuras. Em comparação, o mercado doméstico, após experimentar oscilações evidentes, atualmente está cheio de oportunidades, e seu valor é claro.

Por isso, no final, decidimos voltar ao princípio básico do senso comum: já que as oportunidades no exterior não parecem tão irresistíveis, simplesmente não participamos, deixando os recursos para lugares que realmente entendemos.

Pensamentos semelhantes também se refletem na nossa compreensão de ativos cíclicos. Começamos a valorizar esse setor de forma sistemática apenas na metade deste ano, aumentando gradualmente nossa alocação...