Falando do mercado de metais preciosos em 2025, a prata, este "ativo industrial de valor" ganhou destaque de forma definitiva. Desde o início do ano, de 29-30 dólares por onça, disparou até cerca de 74-75 dólares no final do ano (cotação à vista de 30 de dezembro aproximadamente 74,87 dólares, após atingir picos acima de 80 dólares e depois recuar), com um aumento anual de mais de 158%-160%, atingindo o melhor desempenho anual desde 1979. Apenas em dezembro, subiu quase 30%, atingindo várias recordes históricos.

Em comparação, o aumento de 70% do ouro neste ano, embora também bom, foi claramente superado pela prata, que leva a fama de "pequeno irmão". Mas qual é a razão por trás disso? O efeito de alavancagem industrial.

Por que a prata está tão louca:

Primeiro, a pressão do lado da oferta. Cinco anos consecutivos de déficit de oferta reduziram os estoques a níveis históricos baixos, preparando o terreno para a alta de preços. Em segundo lugar, a explosão da demanda industrial — indústrias de energia solar, fabricação de veículos elétricos, produção de chips de IA — todas essas indústrias dependem da prata, cuja demanda industrial até já ultrapassou metade do consumo total. Além disso, há uma dupla motivação de proteção e especulação: ciclos de redução de juros, instabilidade geopolítica, enfraquecimento do dólar, tudo isso impulsiona o fluxo de capital para ETFs de metais preciosos e derivativos, fazendo com que a prata, apelidada de "ouro dos pobres", tenha uma recuperação de preço meteórica. Fatores adicionais de especulação, como expectativas de tarifas e compras de pânico no mercado, também aumentam o fervor.

No desempenho de ativos ao longo do ano, a classificação é bastante clara: a prata, com mais de 150% de alta, lidera o ranking de commodities, o ouro vem logo atrás com 70%, mas claramente perdeu popularidade, enquanto o mercado de ações e o Bitcoin apresentaram volatilidade e desempenho moderado ou até recuo, e os ativos energéticos permanecem relativamente fracos. O valor de mercado da prata já atingiu a marca de 4,5 trilhões de dólares, o que é realmente impressionante no mercado de commodities.

Mas oportunidades sempre vêm acompanhadas de riscos. A volatilidade do preço da prata é grande, e a recente rápida correção é uma prova disso. No curto prazo, há risco de queda abrupta, mas a médio e longo prazo, os fundamentos de oferta e demanda ainda permanecem apertados. Se você pretende participar desse mercado por meio de ETFs, futuros ou ações de mineração, lembre-se de ser cauteloso: alavancagem pode levar a liquidações forçadas, e isso não é brincadeira.

A história de 2025 é simples: a prata é a verdadeira estrela da recuperação, enquanto o tradicional refúgio seguro, o ouro, fica relativamente apagado. Como será 2026? A demanda industrial da prata poderá sustentar os preços elevados? Essas questões merecem atenção contínua.